相关统计数据显示,自我国取消福利分房、进入真正的房地产市场化阶段以来,房地产销售面积和销售金额不断翻倍,尤其以一线城市更为突出。从2004年起政府多次通过市场手段和行政手段,对我国房地产业进行政策性调控,同时分析影响房价变动因素也成为学术界的研究热点。目前这方面的研究成果主要集中在宏观经济、人民生活水平、信贷、利率、货币供应量、土地价格、预期等方面对房价的影响程度,而尚未有学者从城市资本存量的角度研究其与房价变动的相关性。城市资本存量是近年来兴起的新研究热点,它反映了一个城市历年的资本投入经过折旧扣除之后的总和。因此城市资本存量既非当年投资情况的简单体现,也不是历年投资额的简单加总。同时房地产价格也不是简单的对当年投资数额的反映,而是人们历年投入于这块土地的资本之和,房地产价格实质上有很大一部分是积聚在此块土地上的资本存量的体现。因此,相较于以往在投资与房价相关性方面的研究文献,本文具有更优的合理性和创新性。本文首先对城市资本存量和房地产价格影响因素的相关研究进行回顾和梳理,阐释国内外学者在相关领域内已形成的研究成果。再从马克思级差地租理论切入,提出城市资本存量对房地产价格的影响路径。接下来利用永续盘存法对上海市城市资本存量进行估算,并将估算结果与上海市房地产价格进行相关性分析。在上文理论描述和实证分析的基础上,最后提出本文的研究结论和政策建议。