自2000年以来,企业社会责任在全世界范围内引起了广泛关注和热烈讨论,对于企业应承担社会责任这一点也已在全社会达成普遍共识,同时高管内幕交易也一直是学术界重点关注的热门话题。抑制高管内幕交易常涉及增加企业信息披露,以缓解内外部投资者之间的信息不对称,同时已有研究表明企业承担社会责任也常伴随着企业社会责任信息披露,且这一披露与财务信息披露存在一定的相似性。但企业社会责任信息披露具有自愿性、选择性和非固定性,又不完全等同于财务信息披露。企业承担社会责任是否也与披露财务报表一样,能够通过缓解内外信息不对称从客观条件上抑制高管内幕交易呢?同时,企业在承担社会责任的同时构建了良好的企业文化,企业能否通过文化引导的内部教化方式从主观意愿上抑制高管内幕交易这种非道德行为呢?本文将在已有研究成果的基础上从"信息模型"和"声誉模型"两个角度出发,围绕企业社会责任对高管内幕交易的抑制作用展开研究。本文选取了中国A股上市公司2008-2014年的企业社会责任数据以及财务数据,检验了企业社会责任与高管内幕交易之间的关系,同时进一步考察了企业信息透明度和高管个人声誉对研究结果可能产生的调节作用。实证结果显示,企业承担社会责任不仅能限制高管内幕交易规模,而且能降低高管内幕交易获利性;在企业信息不透明和高管个人声誉较差的情况下,企业社会责任对高管内幕交易获利性的约束作用更强;相较于高管个人声誉较差的情况,企业社会责任在信息不透明的情况下对高管内幕交易获利性的约束作用更强。本文的主要创新之处在于,以往有关内幕交易研究多集中于交易事件带来的市场反应以及企业财务特征对内幕交易的影响作用,着重关注市场层面和企业财务层面。本文不仅基于"信息模型"的视角对高管内幕交易行为展开探究,还将交易者个体层面的"声誉模型"纳入研究内容,把企业社会责任这一企业文化特征与内幕交易相结合,丰富了内幕交易理论体系。此外,本文还对上市公司、监管部门以及评级机构提出了一些启示性的建议,促进了企业社会责任在全社会范围内的推广践行。