2018年11月1日,习近平总书记在民营企业座谈会上特别指出:“我国民营经济已经成为推动我国发展不可或缺的力量,成为创业就业的主要领域、技术创新的重要主体、国家税收的重要来源,为我国社会主义市场经济发展、政府职能转变、农村富余劳动力转移、国际市场开拓等发挥了重要作用。”企业的发展壮大离不开资金的支持。根据“啄食原理”企业金融周期理论,已经上市的民营企业处于企业生命周期中的成熟阶段,理应对银行信贷与债券融资充分利用以达到最优的资本结构。但目前我国民营上市公司的融资方式过度依赖股权融资,对债券融资利用不足,从而推升了公司的融资成本,降低了盈利能力和经营稳定性。因此深化民营企业债券融资的研究显得尤其重要而紧迫。本文选择民营上市公司作为研究对象,通过梳理我国民营上市公司的特征及债券融资现状,结合案例,基于债券融资视角,将民营非上市公司、民营上市公司、国有企业进行对比,然后给出了民营上市公司债券融资建议,以更好地帮助民营上市公司利用债券融资策略。本文研究表明,由于民营上市公司不像国有企业具有隐性担保,债券融资规模明显低于国有企业,而且同评级的债券融资成本也明显高于国有企业,存在高估民营企业风险溢价的情况。民营企业的债券融资效率远低于国有企业。由于民营企业通过债券融资的成本相对较高、发行门槛较高、高收益投资群体缺失、信用评级与增信措施发展落后等因素,导致目前民营企业的债券融资利用不足,资本结构不合理。本文通过案例对比分析发现,作为民营上市公司A公司的债券融资主要表现在几个方面:发行规模比较小,在融资基础较好的情况下,债券发行额仅为1亿元;和C公司相比成本明显偏高;同时认购率低,低于B公司和C公司。据此,本文从政府监管部门、债券市场及投资者和民营上市公司三个维度提出了改进和优化建议,以期改善我国民营上市公司的融资环境。