我国A股市场上存在炒作“高送转”的惯例。通常来说,上市公司的“高送转”行为能够获得外部市场强烈的正向反应,投资者不对公司基本面进行分析,跟风购买“高送转”股票往往能够获得异常收益,导致其认为“高送转”概念就意味着该股票具有投资价值。而某些公司正是迎合了投资者非理性的心理,推出不合理的送转方案操纵股价,为大股东减持套现创造有利条件。近年来,虽然监管层对上市公司“高送转”行为的管理不断趋严,但是仍有不少上市公司利用监管政策的漏洞,迎合投资者对“高送转”的追捧,推出与公司经营情况不匹配的送转方案,短暂的抬升股价后常伴随着大股东减持套现,而一旦公司股价发生大幅下跌就会套牢广大中小投资者,损害投资者的利益。为研究“高送转”与大股东减持的内在联系,本文通过对盈利能力、成长性、送转股能力等方面的初筛,从监管薄弱的2016年,挑选出实施了“高送转”方案并伴随大股东“清仓式”减持的X公司进行分析。本文主要采用案例研究法梳理了X公司“高送转”与大股东减持的完整过程。X公司进行“高送转”前行业景气度下降、公司内部业绩下滑,初步判断其不具备“高送转”的能力,而外部监管政策不够完善、内部股权集中度高,可以为大股东利用“高送转”进行利益输送提供便利,因此怀疑其进行“高送转”是否为了配合大股东减持。对X公司“高送转”与大股东减持具体过程分析后发现,其“高送转”的动机主要有增强股票流动性、扩大股本,且最终都是为了助力大股东减持。然后,本文分析了X公司“高送转”与大股东减持的影响后发现,外部市场对这次“高送转”事件具有正向反应,而股价大幅波动且投资收益率异常会损害中小投资者的利益,以配合大股东减持为动机进行“高送转”对X公司的财务及声誉造成了不利影响。最后,一个与公司实际经营情况不相匹配的“高送转”方案能够被实施,说明在事件过程中公司的自治作用、投资者的甄别作用以及监管层的监管作用都没有得到很好的发挥。因此为了规范上市公司的送转行为,减少大股东利用“高送转”配合减持的乱象,本文分别对同行业上市公司、投资者和监管机构提出了建议。