管理技能日渐复杂化和公司股权的日趋分散化使得人力资本在公司的地位明显上升,各公司为了激励自己的高管及技术骨干,积极主动的推出了股权激励。但关于股权激励的实施效果在学术界一直存在着争议。本文主要运用了案例分析方法和文献研究方法,并以海马汽车作为研究对象,对其公布的股权激励方案进行详细的分析。研究发现,第一,行权价格偏低,海马汽车在近乎全年收盘价最低的时间公布股权激励草案拉低行权价,减弱了股权激励的强度。第二,激励期限不长,如果公司有明显的激励动机,那么它应该会增长公司的激励有效期。第三,比较单一的股权激励的业绩指标。海马汽车仅选择净利润增长率和加权平均净资产收益率两个指标,没有选择与行业内对标企业进行对比,只采用单一的财务指标进行片面的考核。本文的研究结果有助于我国上市民营企业借鉴,然后结合其自身特点制定有效的股权激励方案。