【摘 要】
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近年来,并购交易频发。在许多行业,特别是影视出版、互联网科技行业,高溢价并购案例更是层出不穷,高商誉估值比比皆是,而且高溢价并购往往与对赌协议相结合,在勉强达到业绩承诺后,对赌协议期结束后的被并购企业往往出现利润骤降和巨额商誉减值,连累母公司净利润下降甚至亏损。本文通过对影视行业中较为典型的华谊兄弟商誉减值案例的分析探讨商誉的成因和商誉减值的动因、方法缺陷,并针对这些问题提出建议。为了避免出现以上
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近年来,并购交易频发。在许多行业,特别是影视出版、互联网科技行业,高溢价并购案例更是层出不穷,高商誉估值比比皆是,而且高溢价并购往往与对赌协议相结合,在勉强达到业绩承诺后,对赌协议期结束后的被并购企业往往出现利润骤降和巨额商誉减值,连累母公司净利润下降甚至亏损。本文通过对影视行业中较为典型的华谊兄弟商誉减值案例的分析探讨商誉的成因和商誉减值的动因、方法缺陷,并针对这些问题提出建议。为了避免出现以上问题,本文采用文献分析法、案例分析法对华谊兄弟商誉减值案例进行了分析。首先回顾了华谊兄弟商誉减值事件,并结合商誉相关理论和计量方法探讨了高商誉形成原因,包括滥用对赌协议、高溢价并购、收益法评估推高商誉等。其次,结合相关理论分析了商誉减值动因,主要是盈余管理和利益相关者因素。商誉减值方法也存在着商誉减值长期未计提、商誉后续计量方法使用不合理、减值测试过程主观性过大的缺陷。商誉大额减值对企业的影响是加大了偿债压力并且导致了巨额亏损。最后,上市公司须理性评估被并购企业并加强信息披露、提高合并商誉评估和减值测试信息披露的质量、谨慎签订业绩承诺和对赌协议,政府和有关部门须加强对“高溢价、高业绩承诺”并购重组的监管、加强对大额并购商誉的关注、完善会计准则和商誉信息披露机制,另外关于商誉计量方法,商誉后续计量可采用摊销法与减值测试法相结合的方式来降低商誉减值的风险。
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