企业是我国经济的主体，企业的发展离不开人、财、物等基础性的资源。从财务管理的角度来看，研究这些基础性资源的问题实质就是研究企业的人力资本、技术资本和货币资本等生产要素资本的问题。因此，研究技术资本替代和节约人力，以及人力资本、货币资本、物质资本和技术资本的关系问题，就显得非常必要。本文采取实证分析方法研究问题。从要素资本出发，以中国深市和沪市两地上市公司的企业为研究样本，在测算各种生产要素资本存量的基础上了解我国上市公司技术资本等生产要素的总体配置情况；然后分地区、分行业对中国上市公司的生产要素资本配置进行分析；再次，本文对上市公司的生产要素资本替代问题进行总体和分行业的研究。在上述论证和写作过程当中，对本文提出的两个假设进行论证：H1企业各要素资本之间的配置比例可能存在一种客观的相对稳定的比例；H2技术资本节约和替代人力资本的程度远远大于物质设备资本节约和替代人力资本的程度。经过对中国沪深两市人、财、物和技术等生产要素资本存量的测算与分析，我们得出的实证结果符合预期。其结果是：技术资本存量在各种生产要素资本存量中所占的比重最低，人力资本的比重较低，货币资本和物质设备资本比重最大，在某些行业中物质设备资本存量要低于货币资本存量，而在另一些行业中货币资本存量低于物质设备资本存量。而且，生产要素资本存量呈现出东高西低的状态，并且人力资本存量和技术资本存量从2007年至2012年不断的上升，这反映出中国各个地区对劳动力资本和技术资本积累的重视。如果从分行业要素资本存量测算看，技术资本在所有资本中的比重仍然很低，人力资本的比重较低，物质设备资本以及货币资本依然是各个行业企业经济发展的基础性资本。本文的研究结论是：（一）中国沪深两市上市公司中的技术资本、人力资本以及物质设备资本等生产要素资本之间更多地表现为一种互补关系，即各种生产要素之间通过互相补充共同为企业创造价值，企业的要素资本结构和动态的调整存在明显的不合理现象。（二）在采矿业、建筑业、水利、环境和公共设施管理业、卫生和社会工作、住宿和餐饮业、租赁和商务服务业当中，企业的技术资本和人力资本之间表现为强烈的正向关系，而在剩余的行业中技术资本和人力资本则呈现更强的负向关系；在电力、热力、燃气及水生产和供应业、建筑业、教育业、金融业、批发和零售业、文化、体育和娱乐业、制造业、租赁和商务服务业当中企业的人力资本和物质设备资本之间表现出明显的负向关系，而在剩余的行业中物质设备资本和人力资本之间呈现出较为明显的正向关系。（三）在中国深市和沪市的上市公司中，企业的技术资本正在替代企业的人力资本，企业的物质设备资本也表现出对人力资本的明显替代关系，并且企业技术资本节省和替代人力资本的程度明显高于企业的物质设备资本节约和替代人力资本的程度。如果分行业对此问题进行研究，实证结果不能很好地支持假设。