我国的融资融券起步较晚，但是在过去九年的时间里，我国融资融券业务发展速度令人惊叹，表现为融资融券标的数量与融资融券交易的金额巨增。目前国内外对融资融券交易制度的文献研究主要集中在两个方面，一方面，研究融资融券交易对上市公司股票价格、市场波动性与流动性等的影响；另一方面，研究融资融券交易对公司的剩余利润的管理、信息披露和股权激励等的影响。早在实施融资融券交易制度之前，我国证券交易所就预言了它的四项基本的功能，但是融资融券在其发展的过程中逐渐产生了一些其他的功能，本文研究融资融券交易对企业创新投资的影响。
　　本文采用我国上市公司2007-2017年11年的数据作为样本，先进行混合OLS回归，然后用PSM倾向得分匹配的方法对样本进行匹配，然后采用DID双重差分模型进行实证分析，得出以下几条结论：(1)融资融券交易制度的实施对企业创新投资具有促进作用；(2)在产品市场竞争力较弱的背景下，融资融券交易制度对企业创新投资的促进作用较大；(3)在分析师跟进人数较多的情况下，融资融券交易制度对企业创新投资促进作用越明显；(4)在企业自由现金流比较充裕的条件下，融资融券交易制度对企业创新投资促进作用很大；(5)企业所有权的性质不同，融资融券交易对企业创新投资影响不同，非国有企业融资融券标的对该标的创新投资促进作用更明显。本文通过变换解释变量、被解释变量、滞后一期控制变量和Tobit模型等来做稳健性检验，发现上述的结论依然成立。
　　本文的创新之处是提出了从信息治理角度和公司治理角度来分析融资融券交易对企业创新投资的影响，从企业自由现金流充裕度与企业所有权性质对样本进行分类分析是本文的创新，对融资融券交易制度与企业创新投资中间的影响关系做出了一个全新的理论框架。针对本文得出的几条结论，我们进一步发现，要想更好的发挥融资融券交易对企业创新投资的积极作用，我们必须把中间的这些“桥梁”搭好，我们务必要鼓励分析师客观的进行信息披露，打击市场上非法的企业竞争，加大对企业用于研发支出的企业自由现金流的支持力度，对我国国有企业进行体制机制改革等。融资融券交易对企业的创新投资的促进作用是它的一项潜在的或者衍生的功能，本文期望有更多的学者来发掘融资融券交易制度的更多潜在的功能，揭示融资融券交易制度的经济发展规律。