【摘 要】
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2009年10月30日,我国创业板市场正式在深圳证券交易所拉开了帷幕。创业板设立的目的是为高成长性的中小企业、高科技企业的发展提供便利的融资渠道。创业板市场上市公司的首
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2009年10月30日,我国创业板市场正式在深圳证券交易所拉开了帷幕。创业板设立的目的是为高成长性的中小企业、高科技企业的发展提供便利的融资渠道。创业板市场上市公司的首要特征是其成长性,它不仅是投资者投资的依据,还是政府管理部门监管上市公司的重要指标。因此如何判定和比较创业板市场上市公司的成长性始终困扰着投资者以及关心创业板市场的人。现有的文献大多基于上市公司2009年的数据,无法反映近期上市公司成长性状况,以及有的文献选用非定量的指标来衡量上市公司的成长性,缺乏可比性。本文借鉴前人的研究成果的基础上,选取盈利能力、股东获利能力、营运能力、偿债能力、扩张能力、现金流量能力、研发能力、股份激励因素和人力资源九个方面共22个指标构建企业成长性综合评价模型的指标体系。运用SPSS软件,采用因子分析法对创业板市场53家上市公司最新数据的成长性进行实证分析。研究结果表明:营运能力因子、盈利因子、现金效率因子、偿债能力因子、研发及存货因子、应收账款周转因子、人力资本、股份激励因子和营业收入因子是权重最大的影响指标。采用因子分析法计算出2011年53家上市公司综合评分排名,与2010年综合评分排名进行对比分析。最后对我国创业板市场上市公司成长性的政策建议,以完善我国的资本市场。
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