【摘 要】
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2007年美国次贷危机爆发进而演变为全球金融危机,金融风险监管再次成为焦点,而金融风险监管的关键是对金融风险的度量,VaR方法已经成为金融市场及其他市场的风险度量的主要方
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2007年美国次贷危机爆发进而演变为全球金融危机,金融风险监管再次成为焦点,而金融风险监管的关键是对金融风险的度量,VaR方法已经成为金融市场及其他市场的风险度量的主要方法。VaR和CVaR理论并不是完美无缺的,本文在总结前人的理论的基础上,结合金融风险的特点(如自回归、波动性、尖峰厚尾),提出了ARMA-GARCH-Laplace模型来度量我国股市VaR与CVaR值。本文以1997年1月1日至2010年4月15日的上证综指和深圳成分指数各3211个价格指数数据为样本,运用不同分布下的GARCH模型对我国股市风险进行了度量,从返回检验的结果可以看出基于Laplace分布的计量模型优于基于传统的正态分布、T分布及GED分布的计量模型,也进一步证实了我国股市尖峰厚尾的特点。
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