自从1992年《联合国气候变化框架公约》诞生以来，国际社会降低全球温室气体排放的努力从未停止过。2011年的德班气候会议达成发达国家进一步减排承诺的文件。《京都议定书》第二期减排承诺将于2013年1月1日起生效，国际减排努力在困难中不断取得新的成果，国际碳减排市场的前景变得更加广阔，我国的CDM市场也将会在曲折中逐步发展直至完善。CDM市场给我国带来利益的同时，具体的CDM项目也存在着较高的不确定性，这些不确定性使我国的CDM市场收益低于其合理水平。因此，需要对CDM项目面临的不确定性因素进行分析，并探索CDM项目风险管理的办法。基于传统的风险收益理论及风险衡量方法，本文以分析CDM项目面临的风险为切入点，全面分析了项目面临的宏、微观风险，并对风险进行适当的分类。然后将风险衡量方法—蒙特卡洛模拟方法引入CDM市场来对风险进行定量描述。本文的主要内容如下：首先对CDM项目面临的风险进行分析。CDM项目在开发的各个阶段都面临着不同的微观风险；除此之外，CDM项目还面临政策风险、天气风险、技术风险及经济波动等宏观方面的风险。在全面分析风险的基础上，本文对风险进行适当的分类。其次本文分析了pCER收益的影响因素，并选择几何布朗运动模型，运用蒙特卡洛方法，模拟pCER的价格走势。最后计算在一定置信水平上，目标时刻的价格波动情况即VaR。最后结合前文的风险分析，结合国外的CDM开发和管理经验，提出风险控制措施，以降低项目投资者所面临的各种可控制风险，提高其投资收益。