实物期权的研究已有二十多年的历史,在国外已经进入扩大应用的阶段,在我国对其研究还处于起步阶段。随着实物期权理论的发展,实物期权已得到了广泛应用。本文首先对过去几十年来实物期权理论的应用研究进行了回顾和总结。其次,论述了实物期权的基本理论,实物期权的评价方法以及其应用前景。再次,分析了高科技企业中含有的实物期权,以及高科技企业价值评估方法,提出用实物期权方法评估高科技企业价值,反映了高科技企业的特点及其所包含复杂的实物期权特性。最后,结合高科技企业特点,采用了Schwartz和Moon(2000)的连续时间模型,运用蒙特卡罗模拟估值方法,评价了我国高科技企业的价值,并通过中兴通讯的案例进行实证分析。从计算结果看,得出的中兴通讯每股价值与近期的股价较为接近,在很大程度上揭示了公司的价值。通过敏感性分析,得出影响股价的重要参数,并分析了每股价值与上市公司市场价值存在差异的原因。由于中兴通讯在高科技企业中具有代表性,所以得出用实物期权方法可以较好的评价高科技企业的价值。