随着社会文明的持续进步和经济的持续发展,企业作为重要的经济参与主体,其展现的社会道德观念、行为愈来愈受大众关注。企业在追求所有者利益最大化的同时,也逐渐意识到承担社会责任的必要性,而慈善捐赠作为一种相对易量化的社会责任履行方式,正成为企业考量的重要指标之一。慈善捐赠会产生正面的还是负面的价值效应?学术界尚未形成统一的认识,因此本文将从行为金融学角度切入,理解投资者的心理和行为,期望能帮助企业更好地做出慈善捐赠的相关决策。基于2008-2017年沪深A股上市公司数据,研究持续性的慈善捐赠对企业价值产生的影响。并借由声誉资本与利益相关者关注,探究投资者信心在慈善捐赠与企业价值中发挥的中介效应。本文初步研究得出:慈善捐赠与企业价值显著正相关。且正相关关系部分是直接影响的,部分是通过投资者信心传导间接影响的,即投资者信心产生部分中介效应。进一步将样本分类,从产权性质、市场化程度及企业违规与否角度,剖析投资者信心的中介效应。研究得出如下结论:(1)相较于国企,投资者信心在民企中对慈善捐赠与企业价值间正相关关系的中介效应更显著。民企自主的慈善捐赠行为,更能吸引投资者关注,从而产生价值效应;(2)相较于所处地区市场化程度低的企业,投资者信心在慈善捐赠与企业价值正相关关系中的中介效应在市场化程度高的企业中更显著;(3)相较于合规企业,投资者信心在慈善捐赠与企业价值间正相关关系中的中介效应在违规企业中更显著。本文研究从行为金融角度切入,并深入分析不同情形下投资者信心的中介效应,能丰富企业慈善捐赠价值效应的产生机理,为理论研究提供新思路。同时也能提高企业承担社会责任的自发性,助力其更好地树立慈善战略意识,推进企业持续健康发展。