经过“偿一代”监管政策的有效实践,结合新时期市场发展动向和前期监管经验,我国于2016年制定出“偿二代”监管政策体系。该监管准则实施三年多以来,保险行业整体的风险管理能力显著提升,保险公司也根据要求逐步调整投资组合策略。然而,在新的监管体系下,该如何平衡投资收益与管控风险的关系,是保险公司面临的重要课题。根据近来年我国保险资金投资现状可以发现,随着我国保险业规模不断扩大,资产配置向多元化方向发展,然而众多保险公司存在投资结构不合理的问题。考虑到保险资金的“特殊性”,投资风险管理应当成为保险资产投资的重中之重。由此,本文将2003-2019年银行存款、国债、金融债、企业债、股票、基金、房地产、境外固定收益类及境外权益类九种资产年收益率作为样本数据,基于Markowitz模型,以收益率的方差最小为投资目标,使用序列二次规划算法(简称“SQP算法”),结合监管比例及监管约束建立起了偿二代体系下资产配置最优化分析模型。用MATLAB软件计算得出3%-10%期望收益率下的资产组合,并进一步用夏普比率求解最优的投资组合为:银行存款6%,债券类资产79.14%,其他投资为14.86%,此时的投资组合收益率为5.6%。在此基础上,将Markowitz模型和“偿二代”体系分别确定的最优资产配置比例与2018年、2019年实际投资比例进行对比分析。结果发现:两模型得到的期望收益率均高于实际投资收益率,债券类资产配置比例均高于实际比例,股票和其他投资配置比例均低于实际比例。基于保险资金安全性的特点并结合当前经济环境,本文提出以下建议:(1)保险公司方面,应减少银行存款类资产的配置比例,而增加债券类资产的投入,同时进一步推动资产配置多元化;建立合理的资产负债管理体系;提高资产管理水平,建立专业投资团队。(2)监管机构方面,继续推动保险投资监管体系改革,健全保险监管体系;建立合理有效的投资准入制度。(3)投资环境方面,加快发展债券市场;加快完善资本市场运作体系,为保险资金运用提供稳健环境。