控制权转移作为并购重组活动中典型的一种,一直是资本市场与国内外学术界研究的热点话题,其中涉及到的能否为企业带来正向的经济效果,一直都是大家研究的重头戏。国外学者研究发现,通过控制权的转移能够改变公司所有权结构,实现资源的优化配置,因此可以提高公司绩效。但是相对于西方的成熟市场,我国从2005年的股权分置改革以后,资本市场才开始逐步兴起,因此存在诸多问题。由于国内控制权市场的兴起,对此相关研究越来越多,不管是从绩效还是公司治理机制,或者是私人收益方面。为了使资本市场发挥其有效性,更加规范、稳定、有序的发展,我们就应当对可能影响公司治理绩效的因素进行前面分析并加以改善。这对改善上市公司治理结构,完善国有企业混合改革有着较强的理论指导和实践意义。文章从我国股票市场的实际出发,实证研究国有上市公司股权转移过程对企业绩效的影响,希望能为完善控制权市场和国有资源的配置提供经验证据。本文主体内容包含以下六个部分:首先从我国资本市场的发展历程和取得的一些成绩来阐述相关背景和意义;其次是对国内外关于控制权转移的实证研究文献及研究方法进行了回顾;三是阐述了国内外与控制权转移相关的理论,并对文中的一些概念进行了解释;四是对国有控股上市公司股权转移的制度背景与动因进行了分析;第五部分则是实证部分,在数据上面选取了2010-2016年发生国有股权转让的228家上市公司为样本对象,并以在股权转移过程中涉及到的控制权转移,最终控制人和高管的变更为解释变量。在研究方法上面主要是在多维(公司业绩FISC)和单维NVA(净资产增长率)两个方面进行对照检验,先通过主成分分析法得出四个主成分,据此得出综合财务指标的得分函数,进而得出公司绩效这一被解释变量,在进行多元回归之前按照最终控制人是否变更,高管是否变更将全样本分为两组子样本并使用独立样本T检验分别验证最终控制人和高管变更这两个变量的影响。最后通过多元线性回归分别分析了公司绩效(综合指标和单维指标)与控制转是否转移,最终控制人和高管是否变更之间的线性关系。并对两组回归结果进行了对照。通过实证研究得出了以下结论:(1)国有股权转移中控制权活动能够带来绩效的明显改善,(2)控制权转移中涉及到的最终控制人变更对公司绩效提升作用更加显著,(3)如果只是单纯的高管的变更不仅不对带来业绩上的改善,相反的还会恶化,但是在控制权转移的前提下,则两者显著正相关。文章还从侧面反映了通过加强控制权转移市场有效性的建设,减少政府干预,发挥市场自由化可以进一步优化国有资源的配置。