一直以来,社会保障成为各个国家关注的重点问题,我国也不例外。社会保障指的是国家以及社会设立相关的法律,对我国的国民收入进行初次分配和再分配,对我国社会成员尤其是在工作和生活上遇到自己解决不了的困难的社会工作群体基本的生活权利给予保障的一种社会安全制度。社会保障基金是社会保障制度的主要物质基础,是社会保障政策和目标得以实现的物质保证,也是社会保障制度实现可持续发展的重要条件之一；社会保障基金的安全和收益也关系到我国民众的切身利益：社会保障基金的投资运营又和金融市场尤其是证券市场的关系日益密切。因此,我们需要对社会保障基金有所了解。社会保障基金的建立和投资运作又是保证社会保障制度有效运行的前提和基础。从理论上来看,社会保障基金投资运营的基本原则为：以保证基金资产安全性和可流动性的为前提,从而实现基金资产的增值。全国社会保障基金是社会保障基金的一种,是其储备基金,国务院经中共中央的批准,于2000年8月决定建立全国社会保障基金,与此同时,全国社会保障基金理事会也相应成立了。自此,全国社会保障基金就正式成立了。“全国社会保障基金”是我国中央政府集中的社会保障资金,属于我们国家重要的战略储备,其主要的用途是用来弥补日后我国人口老龄化高峰时期的社会保障需要。同时全国社会保障基金理事会的主要任务则是要积极稳定地扩大资金来源,并且通过投资运营来确保基金的保值、增值。全国社会保障基金的来源包括：中央财政拨款、发行彩票收入、减持国有股收入和对外投资收益等等。对于其性质和特点就要从基金的来源和使用方面考虑。国民收入的初次分配和再次分配的过程形成了社会保障基金,它是从国家的财政收入、企业收入以及劳动者收入中分解出来的,用于社会保障事业的一种消费性的社会后备基金。全国社会保障基金又是其后备力量。那么作为后备基金的全国社会保障基金表现出的性质特点为以下几方面：一是强制性,国家对全国社会保障基金的来源和使用都有明确地规定,任何参加社会保障的公民都应服从并履行相应义务,享受相关政策。二是积累和保值增值性,从全国社保基金的筹资到给付,会有一段相当长的时间用于基金的积累,全国社会保障基金理事会可以通过将全国社会保障基金投资于国内外资本市场获得投资收益,以实现社保基金的积累和保值增值。三是互济性,互济性体现的是社会上较高收入的民众来说,低收入的劳动者可以享有高收入者缴纳的保障费用的可能,从而实现困难人群的基本生活保障。目前,全国社会保障基金的管理单位是全国社会保障基金理事会,它受中央政府——国务院的委托,负责管理作为国家社会保障基金储备基金的全国社会保障基金。理事会的主要职责包括：制定全国社会保障基金的投资经营策略并组织实施、管理划入基金的股权资产,管理减持境外上市国有股所获收入、中央财政拨入的资金以及其他方式筹集的资金、选择并委托全国社会保障基金投资管理人、托管人等专业性机构,对全国社会保障基金资产进行投资运作和托管,并且对投资运作和托管情况进行检查、在规定的投资范围内对全国社会保障基金资产进行直接进行投资运作、定期向社会公布全国社会保障基金年度财务会计报告以及根据国务院指定部门下达的指令和确定的方式拨出资金。全国社会保障基金投资经营原则也包括三个方面：资金的安全性、可流动性以及可收益性。对于全国社会保障基金的投资应遵循保证基金的安全性和可流动性的前提下,实现投资收益。根据我国实际投资状况来看,全国社会保障基金的运营方式有两种：一种是全国社会保障基金基金会进行直接投资；另一种是委托专业的投资机构进行投资。在全国社会保障基金成立后的这12年间,我国全国社会保障基金不论是资产规模还是实现的收益都有很大的突破,截止2011年底,全国社会保障基金自成立以来实现的累计投资收益额为2845.93亿元,年均投资收益率高达8.4%。目前我国全国社保基金主要投资方向为以下三个方面：固定收益产品约占45%左右；权益类投资约占40%左右；股权投资、私募股权基金投资等其它品种约占15%左右。虽然我国社保基金取得了不错的收益,并且开始慢慢投资于股权投资和股权投资基金,但是银行存款和国债仍然占取很高的比例。赵锡军觉得目前我国外部投资环境很难预测,所以,全国社会保障基金应该尽量利用多种不同的投资工具并以多元化的投资来防范可能产生的市场风险。经过08年的金融危机,对社保基金的投资管理就显得更加重要了。戴相龙也曾认为,全国社会保障基金应该尽早贯彻落实好国家应对金融危机给出的政策和措施,以保证全国社会保障基金的安全,从而实现基金的保值增值。理事会相关的负责人还表示,全国社会保障基金将坚持长期投资、价值投资和责任投资的理念。因为作为国家的战略储备基金,全国社会保障基金将在未来的15至20年才有可能发生较大的支出,那么面对的来自中短期的支付压力会相对较小。因而这种资产负债的特性就要求全国社会保障基金必须以实现长期投资目标而实行长期投资战略,这就使得它不会采取短期的投资行为,更不会依靠股市的不稳定性而炒作盈利。目前来看,全国社会保障基金的投资收益率虽然能够达到8%以上,但是从以上分析并且在我国高通货膨胀率的情况下得知,我国社保基金仍然面临着保值和增值的问题,对社保基金投资范围以及投资组合的比例的选择就显得尤为重要。2011年4月,全国社保基金理事会理事长戴相龙表示,社保基金不但要增加对未上市公司股权和股权投资基金的投资的比例和金额,稳定和增加对股票的投资,增加委托股票投资的组合,还要适当地扩大对境外投资的范围和金额。所以我国全国社保基金需要进一步优化投资组合,来降低投资风险以及提高投资收益。而当前最需要研究的就是短期内如何优化投资组合的问题,本文通过对全国社会保障基金相关概念及理论的介绍以及相关投资工具和投资理论的阐述,通过建立模型找出我国社保基金的最优投资组合,在降低社保基金的投资风险和提高投资收益率的同时给我国社保基金的投资方向和范围提供一些理论建议,以期我国社会保障制度的顺利运行以及我国社保基金的保值增值。目前,投资组合有两层含义：第一层含义是在证券投资基金、债券、股票、和现金等各类资产之间的组合,也就是怎样在不同的资产当中进行比例的分配；第二层含义是基金、债券和股票各自的组合,即在同一个资产等级中选择哪几种的基金、债券和哪几种的股票以及各自的权重是多少。由于时间有限,搜集各基金、股票等的相关数据又很复杂和繁琐,所以本文主要研究的是第一层含义的投资组合,即全国社会保障基金在证券投资基金、债券、股票和现金这几种资产之间的投资比例研究。在此基础上,从全国社会保障基金能够更完美地保值增值角度出发,在马科维茨投资组合优化理论的基础上,建立马科维茨投资组合模型,并且同时对马科维茨投资组合模型的约束条件进行略微修改,将全国社保基金投资比例的限制条件加入到模型中,改进Markowitz投资组合模型,运用excel中的规划求解对马科维茨均值——方差投资组合模型的计算过程进行简化。在简化的投资组合模型的基础上,通过计算分析得出全国社会保障基金投资的最优组合。证券投资基金、股票、银行存款和国债的投资额占可运用资金的投资比例在加入投资比例限制的约束条件下为：17.28%、32.18%、50.53%；在没有加入比例限制的约束条件下为：27.69%、32.96%、39.35%。从而得出结论：在我国资本市场成熟后,国家可以适当放宽投资限制,全国社会保障基金在此基础上应该进一步加大权益类投资方式的投资比例,减少银行存款和国债类投资方式的投资比例。