由于投资者的时间和精力都是有限的,所以在进行投资决策时投资者只会被自己所关注到的信息所影响,并且股票市场信息具有不对称性,这往往会使得股票市场收益率出现异常波动。随着互联网技术的发展,投资者信息来源渠道逐渐多样化,网络搜索信息能够直接反映出投资者的搜索需求,同时也能够在一定程度上反映出投资者进行投资决策时的关注重点和方向。基于以上研究背景和启发,本文探究了投资者关注对新能源汽车概念股收益率产生的影响以及影响路径。首先选取新能源汽车概念股中具有代表性的30支股票,基于百度搜索引擎的用户覆盖率,选取的投资者关注的代理变量为百度指数,运用python爬取以股票名称为关键词的百度指数,然后构建投资者关注对新能源汽车概念股收益率影响的实证模型,并且引入过度交易这一中介变量,进一步探究其在投资者关注对股票收益率作用路径之间的中介效应,最后运用面板向量自回归模型,深入探究投资者关注、过度交易、收益率之间的动态关系。实证研究结果表明,在当期,投资者关注的提高对股票的收益率有积极影响;而在滞后期,投资者关注的增加会使得收益率降低,且随着滞后期的增加,其影响效应呈现递减的趋势。而且,投资者关注对新能源汽车产业链上、中、下游的不同企业的影响效应不同,由于新能源汽车相关的政策信息以及新闻热点主要针对下游企业,投资者对其关注更为直观,所以投资者关注会更易对新能源汽车行业下游企业的股票收益率产生影响;进一步稳健性检验发现,以上研究结果具有可推广性。在投资者关注对新能源汽车收益率的影响路径中,过度交易起到了部分中介作用,而控制过度交易后,将会显著增加投资者关注对收益率的负向影响。同时,也证实了“投资者关注→过度交易→股票收益率”这一传导路径,但该路径的传导影响有限,滞后多期的投资者关注对收益率的影响不再像当期那样显著。本文聚焦于新能源汽车概念股,得出的主要研究结论对于个人投资者、新能源汽车上市公司以及政府来说,具有一定的意义。个人投资者要提高自身的投资素养,面对热点信息要去伪存真,避免非理性交易行为;上市公司要及时有效地公布重大信息,以避免投资者由于缺乏信息而做出的非理性交易行为所导致的股价异常波动;政府要加大对宣传,引导投资者理性投资,并提高企业运行规范,提高市场规范度,以使我国股票市场可以平稳运行、健康发展。