伴随着中国经济进入新常态，企业经营困难和经济增速放缓都导致商业银行面临较大的资产质量下行压力和信用风险集中的问题。与此同时，商业银行还持有了大量的无担保信用债。2016年9月，中国银行间交易商协会正式推出了信用违约互换这一新型金融产品，为商业银行管理信用风险提供新方法。本文对商业银行应用信用违约互换的功能与风险都进行了较为全面的分析，并基于分析结果提出来一定的建议，这对于信用衍生品市场的发展以及商业银行如何良好运用信用违约互换都具有重要的现实意义。　　首先，本文在详细介绍信用违约互换的理论基础上，对中国信用衍生产品的现状进行了分析，包括对信用风险缓释工具失败的原因进行分析以及信用违约互换的交易现状的简单分析。其次，本文从理论上研究指出商业银行应用信用违约互换可以分散信用风险，再采用理论与实证相结合的方法证实商业银行使用信用违约互换可以释放资本。同时，本文也对商业银行使用信用违约互换面临的风险进行了阐述。本文对美国信用违约互换的应用也进行了经验教训的总结。最后，向我国商业银行参与信用违约互换的交易提出了一定的建议。本文得到的主要结论有:　　(1)商业银行应用CDS可以分散商业银行的信用风险，并且给商业银行带来释放资本的作用;　　(2)商业银行应用CDS面临定价风险、逆向选择的困境，也可能引起总的信用风险增加，因为银行可能会放松监督贷款的力度和减少对债务人的救助;　　(3)对于商业银行应用CDS提出的建议是转变传统经营模式，控制CDS衍生的风险，培养及引进相关人才，严格监督银行贷款，适当救助债务人，倡导强化信息披露。