步入二十一世纪以来，中国的上市公司在迅速发展的同时，对资金的需求也越来越大。由于债务资金的积极杠杆作用能够给上市公司创造超额的财务利润，实现企业价值的迅速增长，债务资金逐渐成为了我国上市公司主要的资金来源，债务融资也成为了企业主要的融资方式。而在公司的债务融资决策中，融资成本是影响企业融资需求的重要因素，对上市公司的长远发展也具有非常重要的作用。较高的债务融资成本降低了上市公司的融资能力，影响着公司规模的增长和业绩的提高。债务融资成本的影响因素很多也很复杂，不仅与金融法治环境、社会信用体系相关，和公司自身的能力也有密切的关系。然而，现有的对于债务融资成本影响因素的研究并不全面，大多是针对一个影响因素做出深入的探讨，或只是关注企业内部指标来进行研究。因此，本文将从多个方面对债务融资成本的影响因素进行深入探讨，并评估各因素对上市公司债务融资成本的影响程度，在此基础上提出降低债务融资成本的政策建议。本文首先对上市公司的债务融资成本进行了概念界定，深入分析了影响债务融资成本的各个因素。在此基础上，以我国2003年至2010年深沪两市共866家非金融类上市公司为研究对象，运用随机效应回归模型分析了会计稳健性水平、企业规模、债务水平、债务结构、公司治理水平、行业特征等因素对上市公司债务融资成本的影响。实证结果表明，会计稳健性水平、公司规模、债务水平、债务结构、投资机会和内部融资能力对上市公司的债务融资成本影响显著：其中会计稳健性水平、公司规模、债务水平、投资机会等因素与上市公司的债务融资成本存在着显著的负相关关系，债务结构（银行借款占负债比）、企业内部融资能力与上市公司的债务融资成本存在着显著的正相关关系；此外，实证中还发现，企业的盈利能力、治理水平、母公司注册地址和行业特征与上市公司的债务融资成本也存在一定关联。最后，根据本文的研究结论从企业获利能力、投资机会、公司治理水平、融资结构这四个方面提出了降低我国上市公司债务融资成本的政策建议。