股权质押作为一种新兴的融资方式在我国资本市场迅速发展,据万得统计我国A股市场进行股权质押的上市公司有3434家,质押股份数量合计6345.12亿股,股权质押的总参考市值规模约为6万亿元,占A股总市值的10%左右,尤其是民营企业的控股股东股权质押行为更为频繁。国内外学者的大量研究表明,控股股东股权质押会直接造成上市公司控制权与现金流权的进一步分离,随着控股股东现金流权的不断稀释,强化了控股股东通过绝对的控制权优势掠夺其他中小股东利益的动机。控股股东利用股权质押这一有力工具将风险转移至质权人手中,再通过关联交易、关联担保等一系列手段对公司资产和其他股东财富实施侵占,进而造成公司价值下跌、中小股东利益受损。本文主要运用文献研究法、案例研究法、定性与定量分析等方法,从委托代理理论、控制权私利理论和信息不对称理论出发,结合股权质押、控制权与现金流权的概念界定构建本文的理论框架。以金一文化公司作为案例研究对象,首先对研究对象的基本情况进行介绍并分析金一文化控股股东股权质押的过程,从控股股东股权质押加剧两权分离的程度入手,对金一文化控股股东股权质押行为的动机进行分析,研究控股股东股权质押行为对公司经营业绩、财务状况、异常经营情况和控制权变动带来的消极影响。最后结合案例反映出来的问题,提出了控制股东股权质押比率,限制股东股权质押后控制权,加强质押信息披露力度和完善相关监督机制等建议来防范控股股东利用股权质押的形式谋取个人私利,保护中小投资者的利益。