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资本结构表面揭示的是企业资金的不同来源,但实质上体现了各种资金背后不同产权主体相互依存、相互作用的关系。根本上说,资本结构表达的是一种不同集团的利益分配格局。股权和债权通过不同的匹配方式,形成不同的公司治理问题。一个合理的资本结构对降低代理成本、改善公司治理效率、提高公司经营绩效有着重要的作用。债权融资和股权融资代表了投资者对企业的两种不同的治理方式。债权具有对投资者及其投资项目进行事先监督或筛选、对企业管理者不当经营行为进行制约的作用;而股权结构则通过激励机制、监督机制、兼并与收购等治理机制影响公