温室气体过量排放导致气候变化是全球各国所面临的问题,中国是当今全球应对气候变化的引领者。为控制温室气体排放,我国将碳排放权交易体系纳入到碳排放管理办法中,于2013年11月起在多个区域建立了地方性碳排放权交易试点市场,并不断推出相关法律法规对碳排放权交易体系进行完善。2021年7月全国碳排放权交易市场上线运行,一经上线就成为了全球覆盖温室气体排放量规模最大的碳市场,因此研究我国碳排放权交易价格及波动影响因素具有重要的研究价值与现实意义。本文首先总结了国内外研究现状,对国内各试点碳排放权交易市场现状及特点进行分析,然后基于碳排放权供给需求关系中需求一侧,分析碳排放权交易价格影响因素及其影响机制。其次以广东省和湖北省碳排放权交易市场作为研究对象,通过构建价格回归模型,结合《全国碳排放权交易市场建设方案》这一政策的出台,实证分析了各因素对碳排放权交易价格的影响效应以及《方案》的出台对碳排放权交易价格影响机制的改变,实证结果表明去季节效应的平均气温对广东省碳排放权交易价格存在显著的正向影响,对于湖北省市场这种影响机制并未得到显现,而《方案》的出台使得碳价影响机制更接近于通过供给需求均衡关系分析得到的状况。建立VAR模型,结合格兰杰因果检验、脉冲响应分析、方差分解分析研究了各影响因素对碳排放权收益率的滞后影响效应,实证结果显示上证指数收益率对广东省碳排放权收益率具有滞后影响,煤炭价格收益率是湖北省碳排放权收益率的重要影响因素。接着本文借助ARMA-GARCH-X模型将外生变量去季节效应的平均气温引入到对碳排放权价格波动率的研究中,分析了其对碳排放权收益率和波动率的影响机制。同时引入混频数据模型建模的思想,基于GARCH-MIDAS模型研究低频宏观经济变量月工业行业用电量对碳排放权价格长期波动的影响,研究表明月工业行业用电量的增加会显著降低广东省碳排放权价格波动率,而对湖北省市场而言,月工业行业用电量并未表现出对该试点市场碳排放权价格波动的影响。基于以上研究成果提出政策建议,结合实证分析中得到的偏离平均气温因素对交易价格及价格波动具有显著影响的结论,交易所可以开发适用于我国的天气指数期货,为控排企业提供一种控制碳排放权交易价格波动风险的金融工具;相关部门可以根据碳市场发展状况,适时出台相关政策法规,引导碳排放权市场稳步发展;逐步收紧碳配额分配量,积极推动企业生产向节能低碳转型。