2008以来,在“四纵四横”、“八纵八横”的高铁布局政策下,我国高速铁路在全国各地迅速建设、开通,截止2017年末总运营里程已达3万公里。虽然我们处于信息技术高度发达的时代,但是地理距离依然是影响信息传递和资源配置的重要因素,而高铁开通增加了人员流动,提高了地区可达性和地区间信息传递的效率,对企业在资本市场的信息传递产生了深远影响。证监会在2019年印发《推动提高上市公司质量行动计划》,明确指出要以投资者需求为导向,提升企业的信息披露有效性。盈余价值相关性与企业信息披露质量密切相关,是评价资本市场企业信息披露有效性的重要指标。因此,在资本市场需要迫切提高企业信息披露有效性的情况下,系统研究我国高铁开通对盈余价值相关性的影响具有较好的理论意义和现实意义。本文借助高铁开通这一外生事件,以中国2008-2017年间剔除办公所在地位于直辖市的A股上市公司为研究样本,研究高铁开通所在地的上市公司与企业外部经济相关者的地理距离突然缩短,对所在地上市公司的盈余价值相关性的影响及内部作用机理。首先,本文研究了高铁开通对盈余价值相关性的影响。本文以企业办公所在地是否开通高铁事件使用DID模型,以企业盈余——市场反应线性模型度量盈余价值相关性,使用普通线性回归模型、固定效应模型,研究高铁开通对所在地上市公司的盈余价值相关性的影响,研究发现高铁开通能够促进信息流动,降低企业内外信息不对称水平,进而显著提高盈余价值相关性。其次,本文对其作用机制进行研究。研究发现:一方面,高铁开通事件通过降低投资者获取企业信息的成本,增强企业信息透明度,进而提高盈余价值相关性;另一方面,高铁开通增强企业外部对企业的监督作用进而降低企业代理成本,提高盈余价值相关性。更进一步,本文探讨了高铁开通对盈余价值相关性的增强在不同情形下的作用,研究发现高铁开通对非国有企业、非沿海地区的企业增强作用更强。本文的研究创新主要体现在两个方面。一方面,现有对盈余价值相关性的研究基本围绕资本市场环境以及资本市场内部要素,本文从高铁开通这一资本市场以外的新视角,探讨对盈余价值相关性的影响,丰富了盈余价值相关性领域的研究;另一方面,现有对高铁开通的研究在地区经济等宏观层面的研究较多,在企业微观层面的研究较少,且没有涉及到对盈余价值相关性影响的相关研究,所以本文填补了高铁开通公司层面影响的现有文献缺失。此外,本文的研究具有较好的现实意义。第一,资本市场政策制定者应当认识到高铁建设的作用,积极利用基础建设契机制定相关政策,进而优化资本市场的资源配置。第二,资本市场参与者可借助高铁出行实地调研,获得更多的企业信息,尽可能提高自身利益。第三,高铁开通所在地的上市公司应当充分利用高铁开通带来的便利,提高公司与外部的交流,提高外界对企业的了解并借助外界反馈完善自身,提高市场资产定价。