随着旅游业在国民经济中的战略地位提高,以及旅游业与“互联网+”的日益融合,我国在线旅游市场规模逐年壮大。但与此同时,在线旅游市场的竞争十分激烈,各大OTA仍处于长期亏损状态,为缓解竞争压力,并购事件常有发生。由于在线旅游行业发展时间尚短,学术界对该行业的并购行为研究尚不多见。再者,纵观目前对并购绩效的学术研究,大部分是大样本的实证研究,而对重要个案的研究相对较少。因此本文基于相关理论基础和在线旅游市场现状,以携程收购去哪儿这一经典案例为例,分析两者合并的动因和预期绩效,以及在线旅游企业并购的特殊性,并采用事件研究法验证此次并购的短期绩效,用会计指标法和主成分分析法验证中长期绩效,再从非财务指标角度进行补充分析,以此揭示这一起并购案对两方企业各自的影响,以及对在线旅游市场未来发展的影响。从分析结果可以看出:短期而言,携程与去哪儿的股价都有大幅提升,企业市值增加,两者产生协同效应,但对携程的影响明显大于去哪儿;中长期而言,此次并购使携程与去哪儿的会计指标均有所改善,并且开始扭亏为盈,预计在日后的发展中将会达到双赢局面。从非财务指标而言,并购后两者在移动端市场均有出色表现。同时,此次并购后,本文认为将会引导在线旅游市场走向全新的阶段:首先,上下游产业链将出现大量整合与兼并,降低对OTA渠道的依赖;其次,市场竞争重点将转向度假市场,并从休闲旅游和高端旅游切入;再者,从盲目的价格战中解脱后,企业将会开始着眼于提升自身的服务品质,使市场回归理性;另外,旅游业也将与互联网和金融业发生更多的化学反应;最后,携程和去哪儿的合并也会在一定程度上推动我国旅游产业的转型升级。