风险投资业发展至今已有半个多世纪,在我国走过了将近20个年头,风险投资是人们重点关注和研究的重要课题。实践和经验的数据都表明,风险投资对区域经济增长具有很大的促进作用。但是在国外,风险投资与经济增长的探讨主要集中在微观层面。在我国,目前的研究只是停留在一般理论的阐述,尚未深入定量来研究风险投资与区域经济增长的关系,因此,本文力争在此有所突破。本文运用风险投资、实物期权、博弈论等相关知识和理论,在接下来的实证研究中,通过AHP方法构建了风险投资区域投资环境的评价体系,选取经济环境、高科技产业环境、创新环境、政策环境、金融环境、人文环境、服务环境7个指标构建风险投资区域投资环境的评价体系,对我国东部、中部、西部的风险投资与区域经济增长进行了实证分析。从主要的指标来看,我国东部风险投资的优势是庞大的市场,富足的资源,包括人力资本、资金、技术以及对创业和风险投资的积极态度和完善的基础设施等。而中部和西部地区存在的问题是经济发展水平低,高科技产业基础薄弱,创新资源匾乏,金融体系不健全,基础服务设施不完善等。目前东部地区与西部地区风险投资的区域投资环境存在较大的差距,东部地区所表现出来的是一种先发优势,但不可否认的是,中西部地区拥有巨大的后发优势,而且中西部地区相比于东部的差距正在不断缩小,中西部地区也正在采取各种措施来改善投资环境,相信在以后,西部地区的投资环境将有较大的改观。本文基于东西部风险投资市场比较研究结果,运用实物期权和博弈论相结合的方法,构建了风险投资不足模型。分析表明,西部风险投资企业投资的临界值比东部风险投资企业投资的临界值高,西部风险投资企业等待的价值更大,从而延缓了投资,解释了西部风险投资不足现状,根据该模型为西部风险投资市场的发展壮大提出了相关对策和建议,尤其强调了科技保险和创业板的推出在西部风险投资市场发展中的重要价值。