在我国证券市场建立13年后,2004年5月,中小企业板市场最终推出。它附属于深圳证券交易所主板市场,专门为具有成长性和科技含量的中小型企业提供直接融资平台,中小企业板的正式启动标志着我国多层次资本市场建立已经开始。然而,置身于竞争激烈的经济社会中,企业随时可能面对财务危机,中小企业板也不例外。财务危机的发生是一个逐步渐进的过程,看上去是在危机中“突然”倒下的企业,实际上许多迹象早就暴露出来了,企业内部的一些小问题日积月累,就会使企业逐渐失去解决问题的能力和机制。如果企业管理层能够及早地发现公司的财务危机信号,就能够在财务危机出现的萌芽阶段采取有效的措施来改善企业的经营管理,从而有效防范和化解财务危机。正确的预测财务危机,对保护投资者和债权人的利益,对经营者防范财务危机,对政府部门监管中小板上市公司的质量及证券市场风险,都具有十分重要的现实意义。本文就是在这样的环境背景下,尝试研究中小企业财务危机预警,但鉴于中小企业板出现时间较短,且符合本文界定的财务危机企业数太少,无法建立模型。因此本文尝试利用沪深两地主板市场上市公司A股制造业为研究对象,以发行总股本均在4亿元以下的企业作为建模使用的企业样本,利用财务指标和非财务指标相结合的方法建立财务危机预警模型,然后将中小企业板2004年和2005年上市公司带入模型进行检验,检验结果表明,模型对中小企业财务危机预警检验有一定的效果。