为了更好的顺应时代发展的需求,促进制造业高端化发展,传统制造企业通过转型升级,衍生出全新的商业模式,以期提升企业整体价值。因此,从根本上找出转型企业的价值实现路径,选择合适的估值方法,构建合理的估值模型,对这类企业进行准确的价值评估,挖掘其驱动因素,对企业发展具有重要意义。面对转型升级企业特有的价值特征,传统估值方法面临严峻的挑战,不再适用此类企业的价值评估。本文通过构建“战略转型升级—商业模式创新—企业价值”这一企业价值实现路径,结合转型升级企业价值特征,从传统业务和转型业务两个不同的视角对企业价值评估进行探讨。经对现有企业价值评估方法的整理和对比,提出引用实物期权法和传统的收益法分别评估企业的转型业务和传统业务价值,并构建估值模型,基于现有估值方法对企业价值评估作出了进一步的延伸。作为转型升级的制造企业,海伦钢琴从传统钢琴制造行业正向互联网教育行业跨界。本文以海伦钢琴为例,在分析了企业转型升级价值实现路径的基础上,展示了转型升级企业价值评估模型的运用,分别对其传统钢琴制造业务和新兴用于艺术教育的“智能钢琴”项目进行了价值评估,得出企业的整体价值,并对其评估结果进行了验证,证明了模型的准确性和合理性。最后基于以上分析过程,从企业价值评估的角度对企业的价值管理提出了一些建议,以期为其他转型升级企业提供借鉴。