农业类A股上市公司股权集中度对经营绩效影响研究

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在我国,农业的发展一直受到广泛的重视。农业发展的好与坏直接关系到农民的幸福生活与国家的安定。然而,由于农业自身抵抗外界性干扰性弱与科技基础设施差等原因,相对于金融,房地产等行业,我国农业公司的经营绩效一直处于比较低的状态。为了提高农业类公司发展的经营绩效,通过与其他行业的比较发现,股权集中度是影响公司经营绩效的一个因素。股权集中度的高与低决定了公司的决策权等是掌握在少数股东手里还是多数股东手里,直接影响到公司发展的经营绩效。在治理公司的理论体系一步步发展的过程中,由于拥有公司的所有者不在直接参加公司的管理而与公司的管理者分开以后,真正拥有公司的所有者股东们与管理者存在目标的利益函数不一致,管理者在缺少股东的监督下,由于二者存在信息不对称,在管理者更熟悉公司的情况下,就会做出对个人有利的决策从而损害了公司的经营绩效。随着股权集中度的提高,股东对公司管理者监督意识的增强,公司经营绩效得到了相应的提高。当股权集中度超过一定程度时候,大股东与小股东的利益也会产生不一致,大股东通过掏空小股东的利益从而为个人谋取利益,降低了公司的经营绩效。因此,本文选择代理成本在股权集中度对公司经营绩效的影响中的中介效应进行研究,探讨三者之间的内在联系。本文以公司两权分离理论、委托代理理论与隧道效应理论等理论为指导,以农业类A股上市公司为研究对象,在借鉴国内外学者研究的相关理论和成果基础上,通过应用理论研究与实证分析相结合的方法,有针对性地论述了股权集中度、代理成本与经营绩效三者之间的理论基础,分析了农业类A股上市公司的股权集中度、代理成本和经营绩效现状以及它们存在的问题,构建了代理成本在股权集中度对公司经营绩效影响二者之间中介效应的检验模型,在描述性统计与多元回归的研究方法下,实证分析了农业类A股上市公司股权集中度对经营绩效的影响以及两类代理成本在二者之间的中介效应,并最终得出了本文的研究结论,有针对性地提出了改善农业类A股上市公司股权集中度以及如何通过降低代理成本来提高经营绩效的政策建议。通过实证分析研究,本文的研究结果如下:(1)股权集中度对公司经营绩效有正向的相关关系,两者呈倒U型关系。(2)股权集中度与两类代理成本都呈现负相关的相关关系。(3)两类代理成本均在股权集中度与公司经营绩效之间起到了部分中介效应的作用。
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