本文主要是基于股权分置改革背景,探讨公司控制权市场作为公司外部治理机制的治理效率的问题。公司控制权市场有利于提高公司业绩,完善公司治理,其正常发挥效用的条件之一即是资本市场能健全发展。而股权分置作为我国特有国情,成为一种内生性制度缺陷,造成我国资本市场不完善、不健全,我国公司控制权市场并未发挥真正的效用。我国自2005年起开始实行股权分置改革,以国内学者为主的研究人员围绕股改事件,针对股改的对价、支付方式等进行了多角度的探讨；对于股权分置改革后的公司控制权市场治理效率问题,先前的一些研究也有涉及；然而,股改对完善资本市场和提高公司控制权市场机制的治理效率到底有多大影响,这需要长期的观察和研究,却少有文章研究。本文力求能为我国学术界基于股权分置改革对公司控制权市场的长期治理效用研究提供补充和参考。在对股改、公司控制权市场及其治理效率理论界定并对相关文献进行梳理后,基于股改先后的公司控制权市场进行理论分析和对比,选择参加股改的样本公司2000-2012年面板数据进行实证分析,最终从股权集中度、政府干预程度两个方面得出如下结论：(1)股权集中度与公司控制权市场治理效率呈负相关；股权分置改革后较股权分置改革前,股权集中度下降,公司控制权市场治理效率提高。(2)政府干涉与公司控制权市场治理效率呈负相关；股权分置改革后较股权分置改革前,政府行政干预程度下降,公司控制权市场治理效率提高。