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作为我国多层次资本市场的重要组成部分,创业板市场的建立,不仅有利于促进我国经济增长与经济结构的调整、建立健全中小企业金融支持体系,还有利于发挥资本市场的资源配置功能,引导资源向具有竞争力的创新型企业、高科技的自主创新型企业流动,从而加快国家自主创新战略的实施。受国际金融危机影响,我国经济面临着严峻考验。在这样的宏观背景下,机遇与挑战并存,我国是否能够成功的推出创业板市场,建立起适合我国国情和自身特点的发展战略就显得尤其重要,这是一个亟待解决的问题。另外,从学术角度出发,从国际比较的角度对我国创业板市场发展战略的研究相对较少。所以,探讨我国创业板市场的发展战略具有很重要的学术及现实意义。
本文采用了历史比较和逻辑比较的研究方法,将实证分析和规范分析相结合,以我国拟推出的创业板市场为研究主体,回顾了国内外学者对创业板市场研究的现状及创业板市场的相关理论。并运用图表等形式,对比分析了部分具有代表性的国际创业板市场的市场指标。本文也通过对纳斯达克市场和德国新市场发展状况的全面、系统、深入的分析,提出了借鉴国际创业板市场的经验教训,并总结出我国创业板市场在发展过程中值得参考的意见。
通过比较研究以及PEST、SWOT研究工具的运用,本文对我国创业板市场面临的优势、劣势、机会和威胁等内外部环境进行了系统的研究剖析,并得出如下结论:从宏观经济发展背景和我国中小企业的发展现状来看,我国创业板市场推出的时机日趋成熟。在创业板的设立模式的选择上,我们建议在中小企业版的基础上独立设置一个新市场,实行国际惯例中的独立型模式。结合国际创业板市场的定位比较分析以及我国的实际情况,我国创业板市场上市公司应定位在具有盈利性、成长性、主业单一性、实体性的中小型企业上。最后,本文重点强调我国创业板市场在实行宽严适度的上市标准的同时,必须严格发审制度,建立有效透明的交易制度,健全退市制度和专板机制。在充分了解创业板市场风险的基础上,特别要制定严格有效地监管制度。