20世纪70年代以来，衍生工具市场已经逐渐发展成为整个资本市场的重要组成部分。合理地发展和运用衍生工具市场，利用衍生工具进行套期保值，可以起到防范未来价格波动风险、提高市场效率的作用。但在刚刚过去的一年里，受全球金融危机的影响，衍生工具和期货市场波动异常剧烈，我国一些使用衍生工具的企业遭受了巨额亏损。因此，我们也应该清楚地认识到如果没有合理正确地使用衍生工具，就会给企业带来巨大的风险。同时，随着我国证券市场的不断发展，上市公司的信息披露问题开始受到社会各方的关注，其中的盈余管理问题更是引起了各界的重视，国内一些学者纷纷对其进行不同角度的研究。但是，在上市公司利用衍生工具进行套期保值是否会对公司的盈余管理产生影响，如有影响是正面影响还是负面影响等方面国内至今还没有学者进行过研究。而关于这些问题的研究既可以指导企业合理利用衍生工具套期保值功能进行风险管理，又能帮助政府进一步发现减弱盈余管理的方法和措施。　　 基于此，本文借鉴了国内外研究成果，在对衍生工具和盈余管理的相关文献进行回顾分析的基础上，阐述衍生工具和盈余管理关系的相关理论，并以我国机械、设备、仪表行业的上市公司为例，选取该行业使用衍生工具进行套期保值的公司为样本，根据其近两年的年报和半年报披露的相关数据采用回归分析模型对衍生工具套期和上市公司盈余管理的关系进行实证分析，即利用衍生工具进行套期保值是否降低了会计盈余的波动性从而减弱公司进行盈余管理的程度。最后文章根据理论和实证结果，为中国上市公司合理利用衍生工具进行套期保值、政府部门加强公司使用衍生工具的监管及控制公司盈余管理等提出对策与建议。　　 本文研究发现，虽然从理论上分析利用衍生工具套期可以减小公司未来现金流量波动从而平缓会计盈余，进而减弱管理层进行盈余管理的程度，但是，经过2007-2008年我国上市公司中的机械、设备、仪表行业的实证研究，却发现衍生工具的名义本金与操纵性应计利润的绝对值呈正比，表明使用衍生工具量越多的公司盈余管理的程度也越重，衍生工具并没有真正发挥套期保值的作用。因此，本文提出希望政府加强衍生工具业务的监管，加大人才培养力度，企业自身也要提高风险意识，合理正确地使用衍生工具进行风险管理等建议。