本文通过展示“建元”案例，并将其与美国等住房抵押贷款证券化相对发达的西方国家的MBS模式作比较研究，分析归纳中外在政府直接主导作用方面的差异，以及与政府主导作用相关的各种MBS基本环境的差异，试图证明造成中国MBS现状的主要原因在于政府的直接参与和间接推动相对不足，并针对中国目前的国情和宏微观经济环境，提出中国MBS发展的策略建议，即中国政府应该在MBS中发挥主导作用，大力培育完善相关制度环境和市场环境，推动中国MBS的迅速、健康发展。全文内容如下： 第一部分主要是阐述住房抵押贷款证券化的理论背景和发展状况。对住房抵押贷款证券化的概念和产生的背景进行了介绍，简要说明MBS的主要产品，并对住房抵押贷款证券化在美国的发展和现状进行了简要介绍。 第二部分主要分析中国商业银行现阶段开展MBS的积极意义，包括宏观积极意义和对商业银行自身的积极意义两个部分。 第三部分着重分析中外，特别是中美在MBS运作模式方面存在的主要差异，进而总结出中国MBS现阶段存在的主要问题在于政府的主导作用不足，间接导致相关基础条件薄弱。对比分析主要以八个方面展开，首先是政府的直接主导作用，其次是政府作用的间接影响，包括SPV形式的选择、MBS的动因、住房抵押贷款市场的发展状况、法律制度环境的完善程度、信用风险防范手段、中介服务体系成熟程度、投资者范围七个方面。 通过对比，证明中国MBS的发展策略必定是坚持政府主导的方向不动摇，并以此不断完善包括法律制度在内的各种基本环境，推动MBS健康、稳步发展。结合我国实际情况，对MBS在中国的发展策略提出一系列有针对性的具体建议，主要包括建立健全政府的支持体系和在政府的主导下不断完善MBS基础条件两个方面。