防范系统性金融风险是我国政府矢志不渝的决心,而上市公司特质风险已成为越来越多的投资者提高投资回报所关注的重点。在以风险管理为导向的内部控制建设阶段,公司内部控制与内外部风险的关系千丝万缕。本文基于“股价信息含量论”和“噪音交易论”观点,并结合信息不对称和公司治理相关理论成果,在公司内部控制与特质风险之间架起了一座理论桥梁,实证检验了上市公司通过内部控制建设,提升会计信息质量从而降低资本市场特质风险的由内到外的治理机制。一方面,本文的理论分析表明,在以风险管理为导向的内部控制建设阶段,公司内部控制是防范内部特质要素传导为企业资本市场特质波动的重要举措。而不论是“股价信息含量论”还是“噪音交易论”都表明特质风险产生的根源是公开信息质量的不确定性。因此,提升会计信息质量应当从其自身的真实准确以及披露的规范及时等方面着手,而不论任何一方面均会受到内部控制制度的审核与监督。所以,完善的内部控制制度不但能够提高企业的会计信息应计质量,降低企业盈余操纵行为,而且还能提高会计信息披露质量,提升公司财务信息透明度,从而双管齐下,降低外部投资者的信息不确定程度,缓解公司在资本市场的特质风险。另一方面,基于内部控制在我国实施的时间结点和金融市场的变化周期,本文选择了2008-2017年度深圳交易所A股非金融类上市公司作为研究样本。实证检验结果表明:在全样本回归分析中,公司内部控制与特质风险之间存在显著的负相关关系,内部控制质量越高,公司特质风险水平越低;内部控制与会计信息应计质量呈显著负相关,而与会计信息披露质量呈显著正相关,这表明内部控制质量越高,企业进行会计盈余操纵的程度越低,会计信息质量越真实,同时,内部控制质量越高,企业会计信息披露也会越发及时和完善;但是,在中介效应方面,二者表现截然相反,会计信息应计质量在回归方程中并没有表现出显著的中介效应,而会计信息披露质量则具有显著的中介效应,且为完全中介效应。在进一步分组回归结果中,我们还发现:在创业板市场和非单一市场标的公司以及正向盈余管理公司样本中,会计信息应计质量都表现出了显著的部分中介效应,而会计信息披露质量在所有组别中依然表现出完全中介效应,并且上述各中介传导机制在创业板市场和非单一市场标的公司以及正向盈余管理公司样本中表现得比其他组别作用效果更强。本文的研究结果丰富了内部控制和公司内外部治理机制相关研究成果,为公司通过内部管理稳定外部资本市场表现提供了理论和实证依据,同时本文的研究也对学者和财务工作者具有理论和实践上的指导意义。