随着融资证券化趋势的不断发展,上市公司的再融资途径呈现出多样化格局。如何结合市场情况和企业自身发展情况选择多渠道、低成本的融资方式,改善公司的资本结构,是企业经营管理中遇到的新的挑战。可转换债券是一种可以在特定时间、按特定条件转换为普通股股票的特殊企业债券。可转换债券是介于固定收益债券和普通股票之间的复合性金融工具,兼具有债券和股票的特性,便深受筹资者和投资者的欢迎。论文选择以海南海马集团股份有限公司作为研究对象。海马公司是一家上市公司,2008年国际金融危机之后,基于多重考虑以及公司自身的发展情况,海马公司发行了五年期的可转换公司债券。然而,债券发行一年之后又选择了债券的赎回,整个筹资过程耐人寻味,更引人思考。因此,论文从理论研究入手,综合运用文献研究法、案例分析法、定量分析法、财务分析法等方法开展研究。从海马公司的可转换债券融资案例出发,介绍了海马公司可转换债券融资的基本情况,伴随着海马公司可转换债券的发行、赎回等一系列公司行为,分析了海马公司可转换债券融资影响因素、融资动机、融资运作和融资效果,进一步揭示出海马公司可转换债券融资的深层原因和可转换公司债券融资的利弊,从而得出一些基本的结论。即任何一家上市公司在选择可转换债券融资时必须根据公司自身的资本结构、市场状况来选择长期资本融资的方式,其使用期限的长短亦应根据公司自身情况来灵活地加以调整,确保公司在未来的金融市场上处于相对有利的融资地位,同时又不损害投资者的利益。没有一家公司可转换债券融资决策是绝对完美的,必须重视公司可转换债券融资动机、融资运作和融资效果分析,提高管理人员的决策水平;也没有一家公司可转换债券融资能够一直运作,因此必须用发展的眼光审视公司的可转换债券融资。