影响经济增长的关键因素包括人力资本和消费。社会政策主要通过社会性公共支出和社会政策体系质量两个路径作用于人力资本和消费,继而影响到经济的增长。在社会政策对人力资本的影响上,社会性公共支出中用于社会福利的支出水平决定了个人、家庭、企业的人力资本投资决策,从而影响作为生产要素的人力资本的需求和形成。社会政策体系质量对人力资本需求、形成以及人力资本流动和资源配置效率产生影响,其中,社会政策的系统性影响到人力资本的构成,对人力资本的需求市场产生影响；社会政策的普遍性影响到人力资本存量增长的效率；社会政策体系的制度统一性影响到人力资本的有效配置和流动。社会政策影响消费主要通过两个作用：一方面,社会政策通过社会福利体系建设和社会性公共支出水平的调节影响社会主体对当期和未来消费的预期,影响居民消费支出的不确定性,最终影响消费支出决策。另一方面,社会政策体系质量对居民消费结构产生影响,低质量的社会政策增强了住房、医疗、教育等领域消费的挤出效应,政策的碎片化和应急性导致了居民收入水平和消费结构的较大变动,从而影响了居民的消费决策。对浙江省案例的研究显示,其1997-2006年社会性公共支出占GDP的比值与GDP增长率存在显著的相关关系。格兰杰因果检验表明,社会性公共支出占GDP的比值是GDP增长率的格兰杰因。实证分析在一定程度上证明了社会政策方面的支出对经济增长有利。