在目前日益严峻的人与资源环境的矛盾下,如何保持经济利益与生态环境利益与社会利益的平衡,已经成为发展的重要研究命题,而ESG作为崭新的可持续发展理念,日益受到国内外的重视。ESG是指能够影响公司和投资绩效的环境（Environment）、社会（Society）和公司治理（Governance）因素,要求企业积极承担对环境、社会以及公司治理的责任。为了让企业、投资者、政府更为深入了解ESG的经济与社会价值,本文基于企业生命周期视角研究ESG与企业价值的相关性影响。本文首先通过文献分析法对企业价值、ESG与生命周期进行文献梳理和回顾,并在相关理论的基础上提出研究假设。然后通过对沪深A股472家上市公司的实证分析,验证了ESG与企业价值的负向影响,并讨论企业生命周期不同阶段,ESG对企业价值影响的差异性。主要结论如下:ESG对企业价值产生负面影响并且影响程度会随着时间推移适当加深。处于不同的企业生命周期下,处于初创期、动荡期和衰退期的企业,其ESG表现对企业价值的影响不相关。而在成长期、成熟期,ESG表现与企业价值负相关。从滞后一期来看,成长期的企业,ESG对其企业价值的影响得到适当缓解,而对于成熟期的企业,ESG对其企业价值的长期影响程度会有所加深。异质性会造成不同生命周期下ESG对企业价值的影响差异。从规模异质性角度,成长期的大规模企业,ESG对企业价值的负面影响会随着时间推移而减弱,在大规模从成长期迈入成熟期时,ESG对企业价值的负面影响会加深,而小规模企业则会减弱。基于产权结构,成长期的国有企业,ESG对企业价值的负面影响会随着时间推移而减弱,而成熟期的非国有企业,ESG对企业价值的负面影响会加深。从成长期迈入成熟期的非国有企业ESG对企业价值产生显著的削弱作用。本文的主要贡献:一是在可持续发展背景下,基于生命周期理论,立足于时间效应,从当期和滞后期两个方面考察,不同生命周期阶段的企业,ESG表现对其企业价值影响的差异,为解决现实问题提供了参考。二是从企业异质性方面,立足于时间效应,考察不同生命周期下ESG对企业价值的影响,丰富了相关研究。