英美经济霸权转移的过程始于一战,终于二战,有两个关键环节,一“破”一“立”。“破”指的是一战后,美国利用相对优势,一面索要战债,一面继续打高关税的贸易战,通过道威斯、杨格计划实现贷款-赔款-还款的联动,稳固了美国的世界货币地位,树立了“商业原则”解决战争经济问题的新理念,从而打破英国在金融领域的主导,形成了平起平坐的局面；“立”指的是二战期间和之后,美国利用绝对优势,建立了一系列由美国主导的国际经济金融体制,如布雷顿森林体系、国际货币基金组织,世界银行等,用制度的形式固化了美国的优势地位。战债便是“破”中的一环。一战后,协约国间形成了高达265亿美元的战争债务,直接影响战后整个欧洲的复兴。在复杂的债务关系中,英美是核心,涉及英、美的债务高达215亿美元,其中英国欠美国46亿美元。美国是最大的债权国,拥有104亿美元的债权,债务国涵盖所有的欧洲国家。英国则是除美国外最大的债权国,拥有111亿美元的债权,债务国涉及除美国外的所有国家。战后,巨额的战债和世界经济低迷的形势构成了最主要的经济矛盾。各国围绕战债问题进行了艰难的谈判。英国以政治传统为由希望全面取消战债,美国则坚持商业贷款的原则,希望各国足额按期还债。谈判的僵持持续了四年,直到1923年6月18日双方才签订战债协定,以美国倡导的商业原则予以解决。其他国家间的战债解决更为困难,美国和法国在道威斯计划实施后的1926年才达成协议,个别国家甚至到了经济危机爆发后的1930年。所以战债问题解决的基本特点是“定”而未“行”。1931年受经济危机影响,德国赔款中断,各国经济普遍困难,彻底终止了还债,战债的实际偿没有进行几年就不了了之。除了英美,所有国家的战债解决都在道威斯计划实施之后,德国赔款问题成了战债问题的先决条件。正是道威斯计划和杨格计划下向德国输送的贷款,充当了欧洲大陆国家偿还战债的资金来源。贷款由英美贷出,进入德国,以赔款的形式转入欧洲国家,最后再以战债还款的形式回流美国。资本环流的模式带动了美国在欧洲的资本扩张,提升了美元的世界货币地位,也为日后的危机爆发埋下了伏笔。战债解决是一个复杂的国际经济问题,涉及货币汇兑和国际贸易。美国一边坚持高关税政策,使欧洲国家无力对美出口,获取美元外汇,又一面索要美元债务,从根本上增加了战债解决的难度。最终,美国没有收回多少债务,但在整个战债问题的解决中掌握了国际经济的主动,消弱了英国的金融霸权。至此,英国已无力脱离美国,主导国际经济中任何重大问题。