在2008年全球金融危机发生前的20年中,全球经济经历了一个高增长低通胀的黄金发展期,很多经济体都成功的控制了通胀,维持低且稳定的通货膨胀水平。同时,这并没有以牺牲经济增长为代价,世界各国就业率稳步上升,人民收入不断提高,国内生产总值稳定增长。然而,在2008年由美国次贷危机引发的金融危机席卷了全球,无论是拥有成熟市场的发达国家还是拥有新兴市场的发展中国家都没能躲避掉金融海啸的巨大冲击。一个不容忽视的问题更加引起了重视,政府是否还能继续容忍资产价格过度波动而不采取任何措施,利率规则是否依旧只需对产出缺口和通货膨胀率的波动采取反应。口前,国外学者已经对货币政策是否需要对资产价格过度波动采取措施进行了讨论,也对将资产价格因素纳入最优利率规则进行了一定的研究。国内学者对这一问题的研究起步相对较晚,研究成果也比较少。并且,国内外学者对利率规则的研究多是在假设存在这一规则的基础上进行实证研究,并没有从理论方面推导出利率规则。本文首先从理论方面推导出了纳入资产价格因素的最优利率规则,在此基础上运用中国实际的经济运行数据进行了实证分析。首先,本文对是否将资产价格因素纳入利率政策考虑范畴的相关文献进行了梳理,并总结了国内外研究的成果,提出应该将资产价格因素纳入最优利率规则的研究中,在此基础上指出全文的研究方法和思路。其次,本文以一个加入资产价格因素的动态封闭宏观经济模型为理论基础,通过中央银行跨期损失函数从理论上推导出了中央银行纳入资产价格因素的最优利率反应函数。接下来,本文以2001年至2010年的季度数据为样本,运用格兰杰因果检验分析了我国利率、产出、通货膨胀和资产价格之间的关系：而后,依据利率与不同资产价格之间关系的实证分析选定我国股票价格这一资产价格作为代表,纳入最优利率反应函数的实证研究,估算出了目前我国货币政策的最优利率反应函数中产出缺口、通货膨胀和资产价格偏离的权重。在此基础上,本文比较了最优利率和央行设定利率之间的缺口与我国经济波动的走势,发现我国利率政策反应不足是我国经济波动的原因之一。最后,根据前文实证结果总结出的结论,在考虑中国目前的实际情况和未来发展方向的前提下提出了几点政策建议。