在媒介融合背景下，报业如何转型升级是目前国内热门话题，而有着百年历史的纽约时报公司，在广播、电视、互联网和金融市场的冲击下，开始一系列创新，最终使公司从传统报业公司迈向信息时代的互联网内容提供商，给我们提供了一个转型和升级的样本。本研究通过分析纽约时报公司近50年的发展历程，并运用社会资本理论重点分析了决定其转型成功的关键举措——网络收费制度，总结出其进行报业媒介融合转型的两个阶段，分别为：资产融合、报网融合。这两个阶段共进行了三次重要的创新活动：报业上市进行资产融合；采用新技术改革管理和采编模式；实施新的内容收费制度，转变盈利模式。这三次创新是彼此促进、不断融合的过程，因此称为融合创新，即报业集团为了实现媒介融合的目标，多个创新阶段交互融合的创新过程。决定融合创新性质的关键性创新阶段是所有创新阶段中最后一个创新，即实施网络内容收费制度，完成多媒体融合的目标。最后参考中国报业集团融资能力、技术创新欠缺的不足，提出一些策略性的建议：加强集团化战略，提高投融资能力；加快报网融合步伐，转变盈利模式；开发受众资源，提高社会资本。