人民币国际化是我国国际金融领域重要的国家战略之一。推进人民币国际化的重中之重就是要建设完善的离岸人民币市场。发展香港等离岸人民币市场,离岸人民币即期汇率、远期汇率、利率和衍生品价格是基础,在岸与离岸人民币流通渠道是源泉。因此,研究在岸与离岸人民币即期汇率的相互关系,以及远期对它们的影响有重要意义。研究结果可以指导我们更好地发展境内外人民币市场,为制定政策措施和明确改革方向提供数据支撑。本文通过建立向量自回归模型,运用格兰杰因果关系检验等方法,实证研究结果显示在岸人民币对离岸人民币有单向引导关系。当长期均衡出现短期偏离时,在岸人民币即期汇率收益率会进行负向调整,而离岸人民币会进行正向调整。境外不可交割远期、境内远期和离岸远期三种远期各期限都对即期汇率有引导作用,离岸远期的引导作用最强,不可交割远期次之,境内远期最弱。三种远期最符合利率平价的是离岸人民币远期,其次是境内人民币远期,最不符合的是境外无本金交割人民币远期。从以上结论出发,建议央行管理好人民币的升值或贬值预期,发展境内外汇远掉和衍生品市场进一步加强境内远期的价格发现功能。