十几年来,互联网行业发展迅速,互联网经济规模逐渐壮大,并购市场中互联网企业并购数量和资金规模也越来越高。在并购活动中,估值和定价是整个流程中重要的两个环节,而我国互联网行业起步较晚,相关的估值理论和实践研究还不够完善,因此,本文以我国互联网企业为对象,研究了并购中企业估值和交易定价的问题。通过本文的研究,在一定程度上丰富了企业估值理论体系,推动企业估值研究的发展,为我国互联网企业并购合理定价提供依据;另一方面,构建新的组合估值定价模型,有助于企业并购决策和实践,推动资本市场的发展。本文主要通过运用理论分析与案例分析结合的方法研究了互联网企业在并购活动中估值定价问题。首先,通过大量阅读和学习国内外文献,发现互联网企业轻资产占比较高,经营风险较大,结合我国互联网企业特征以及价值评估特征,发现市场法等现有的企业估值方法不适合直接用于互联网企业估值。接着,根据前面的理论基础,通过分析互联网企业并购价值的来源总结出并购价值构成,互联网企业的并购价值可以分为企业现有业务价值、企业潜在业务价值、并购协同协同溢价价值三个部分。然后以此为思路构建了互联网企业并购组合定价模型,对不同部分价值采用不同的估值模型。现有业务价值运用参数优化后的DCF模型估值,潜在业务价值运用B-S期权模型估值,协同效应价值运用现金流量折现模型估值。最后,通过案例分析的形式,对互联网企业并购案例进行并购价值的计算,经过估值结果与评估机构的估值情况对比分析,以及对标的企业并购后经营表现的追踪,来验证模型的有效性。为了合理评估互联网企业的并购价值,通过本文的分析和研究,将互联网企业并购价值进行分割处理,构建了并购组合定价模型,可以对互联网企业并购中估值和定价进行合理评估。经分析表明组合模型中经过参数优化的DCF模型对企业利润的预测比原模型更贴近实际,组合模型计算的企业并购价值贴近公司市值的增长部分。此外,本文构建的组合模型,准确的评估了互联网企业的价值同时还考虑了并购溢价价值部分,所以该模型的构建有很大的现实意义,对现有估值体系进行补充的同时可以帮助并购交易合理定价,提高并购效率,推动资本市场健康发展。