创业投资对于我国经济和社会发展意义重大：一方面,随着改革开放的深入,为了能够更好地实现可持续发展,我国的经济发展方式和经济结构面临着转型(或转轨)问题,这一转变既需要政府角色的转换,也需要相关金融体系的支持,特别是创业投资的支持；另一方面,全球经济危机的影响还没有消除,各个经济体还在复苏阶段,我国也不能独善其身,克服经济萧条亟需科技创新和新的经济增长点。由此,我国的内外环境决定了发展创业投资的必要性。本文旨在深入探究作为我国资本市场重要组成部分的创业投资市场,分析创业投资的主客体及创业投资的运行机制,特别是研究我国的创业投资退出情况,找出影响创业投资退出回报的因素,以期对今后我国创业投资市场的发展提供实践指导作用。本文对于创业投资、创业投资退出、创业投资回报做了准确的定义,并以此作为分析的基础和对象。本文研究方法采用理论和实证相结合的方式进行：首先,本文通过回顾之前的研究文献,并运用实物期权理论、信息不对称理论、风险收益理论将影响因素分为了投资行为层面和企业风险层面两大块；然后,选定了本文的研究变量并提出了本文的相关假设；最后,采用相关性分析和回归分析对影响创业投资回报率的因素进行了实证分析。本文数据样本量为138个,选取的是2012年12月31日之前在创业板上市的创业企业；变量数据来源于WIND数据库中创业板上市的创业企业招股说明书。本文现状分析的主要结论有：从我国创业投资资金来源分析可知,我国创业投资以直接投资(股权投资)为主,非上市企业对于创业企业的投资资金量最大。从创业企业成长发展的时间顺序来分析,发现创业投资在创业企业扩张期的投入资金量最大,而重组期的投资最少,且投资于种子期项目数量逐年递减,同时投资于扩张期和成熟期项目数量逐年递增。退出阶段我国创业投资者选择IPO、并购和回购方式退出资金的案例较多,其中采用IPO方式退出资金最受投资者青睐,呈现逐年增加的态势。通过比对我国创业投资不同退出方式的回报情况,本文发现IPO退出渠道的回报明显高于兼并收购、回购和清算渠道的回报,2013年的IPO退出回报率保持在4.86倍,而通过回购和清算退出资本则会出现一定的亏损。通过对研究变量的描述性统计发现：我国2009年-2012年间在创业板上市退出的账面投资回报的均值约为7.43倍；参与到同一个创业投资项目的创投机构个数一般不会超过3家,最多为7家；单个投资者的初始投资额一般在1000万-2000万；投资者投资期限一般在1年-2年,最多不会超过7年；获得投资者青睐而在创业板上市的创业企业中有71%是高新技术企业。实证部分得出的主要结论具体为：(1)更长投资周期的创业投资项目能够获得更高的投资回报。(2)初始投资规模越大的创业投资者的投资回报率越低。(3)创业投资者投资于高科技行业所获得的投资收益要高于投资于传统行业所取得的投资回报。(4)创业企业营运风险越大,创业投资退出回报率越高。(5)创业企业所在地、创业投资机构个数、创业企业财务风险与回报率没有显著相关关系。通过对影响创业投资退出回报因素的理论分析和实证分析,及其分析得出的相关结论,发现投资行为层面因素对于投资回报的影响较为有力,投资者进入创业企业对于消除信息不对称效果明显；企业风险层面因素影响较弱但也不容忽视。还有一些影响因素并不显著,这可能是我国创业投资市场与外国成熟市场还存在一定的差异。为了促进我国新兴创业投资市场的健康发展与茁壮成长,本文认为应该早日解决创业投资区域发展不均衡的问题；淘汰过剩产能,加大力度支持高技术创业企业；加大对于创业投资行业的信息披露；进一步发展创业板市场并拓展海外上市渠道；制定一个创业投资市场长远的发展战略,转变政府职能,简政放权,全心全意为创业企业服务。