面对日益激烈的市场竞争,强强联合的并购重组也日趋活跃,企业出于对利润的追求和迫于外部竞争的压力所进行的并购活动是市场竞争的必然结果。从备受关注的陶氏化学与杜邦合并案,到滴滴并购优步中国案,再到百威英博收购南非米勒案,并购交易持续升温,反垄断执法部门频频亮剑。经营者集中兼具经济效益和限制竞争的“双刃剑”效应,对造成反竞争效果的经营者集中进行反垄断规制不是简单地否决集中,而是消除对市场竞争的不利影响。作为一种折衷和灵活的方案,救济制度逐渐得到重视,通过该制度在实践中的应用有利于实现经济效率与市场竞争的“双赢”。任何救济措施在执行中都可能存在着风险性,从各国反垄断执法机构的执法实践来看,皇冠宝石规则作为一项经营者集中救济措施执行的保障制度,能有效降低集中救济的执行风险,恢复市场的有效竞争,保证合并产生的效率。如果集中当事方提议的首选方案具有较大的执行风险,反垄断执法机构可考虑适用皇冠宝石规则,要求集中当事方提供替代救济方案,若首选方案在剥离期限内实施失败,则替代救济方案生效。在我国的执法实践中,商务部已有适用皇冠宝石规则的先例,为理论研究提供了素材,但皇冠宝石规则毕竟是一项年轻的制度,相较于美国、欧盟等国家或地区,我国在制度创设与执法实践上仍任重道远。本文以三菱案、嘉能可案等典型案例中适用的皇冠宝石规则为切入点,采取“皇冠宝石规则的基本理论——实施原理比较——适用现状——制度完善”这样一个逻辑思路,试图解决如何有效适用皇冠宝石规则以实现经营者集中救济的目标这一核心问题。首先,在经营者集中和集中救济的理论基础上,通过对皇冠宝石规则的概念、价值、负面影响予以梳理,并对美国和欧盟等司法辖区相关立法与执法经验进行归纳,从法理与法经济学的角度阐释皇冠宝石规则的合理性。其次,从皇冠宝石规则的适用前提、替代方案、生效条件、执行和监管这几个方面着手,提炼出共同规律。最后,结合我国皇冠宝石规则的立法现状、执法现状及不足之处,笔者希望能为我国皇冠宝石规则这一制度的建构提供点滴的启示,促进立法的完善与执法的推进。