近年来,国内并购重组市场回暖,众多上市公司运用市场化的手段,加大实体类、产业类资产并购力度,为实体经济蓬勃发展添加动力,推进改革创新,积极转型升级。并购市场的发展也带动了一大批私募股权基金(PE)机构的发展,PE机构和上市公司深度合作,因此也催生出“上市公司+PE”型并购基金的发展,随着此类并购基金在并购市场上越来越多的运用,有必要对此类并购基金的组织模式以及运作流程进行深入研究。本文选择2016年发生的LED封装行业木林森并购朗德万斯这起跨国并购案例为研究对象,详细研究“上市公司+PE”型并购基金的运作模式、并购动机、并购绩效,评价在运用此类并购基金中的创新之处以及存在的问题风险,并从防范风险的角度进行该创新模式在实际操作中的改进。第一章,介绍了本文的研究背景、研究意义以及研究内容与方法。第二章,从相关的概念解释、“上市公司+PE”型并购基金的组织形式、主要类型、运作流程对“上市公司+PE”型并购基金进行理论分析。第三章,介绍木林森并购朗德万斯这起并购交易的背景、并购主体双方的基本情况和财务经营状况、并购目的,并对运用“上市公司+PE”型并购基金的整个并购交易过程进行详细阐述。第四章,首先分别从上市公司木林森的角度以及PE机构的角度研究设立“上市公司+PE”型并购基金的目的,其次运用事件研究法和经济增加值法评价此次并购事件的并购绩效,发现不管是从短期视角出发还是从长期视角,市场对此起并购交易都持积极态度,从形式上、实质上此起并购交易都是成功的。成功的原因除了本文的研究主题“上市公司+PE”型并购基金的巧妙设计外,引入国有资本参与、通过支付现金对价退伙避免“交叉持股”、设置多层持股平台等资本结构方面设计也功不可没,本文也对此进行了一定分析,最后虽然此起并购交易获得成功,但是研究发现也存在着一些风险问题,有基于模式本身的共性风险问题,也有基于具体公司的个性风险问题。第五章,基于第四章分析存在的风险问题,本章提出了改进建议防范风险,以期对其他上市公司在设计“上市公司+PE”型并购基金模式中提供借鉴。本文的研究为木林森并购朗德万斯运用“上市公司+PE”型并购基金提供了理论支撑,同时也为该模式的推广与改进提出新的思路方法。