投资者关注与机构评级对于基金业绩的影响--基于百度指数分析

来源 :对外经济贸易大学 | 被引量 : 0次 | 上传用户:huangma2009
下载到本地 , 更方便阅读
声明 : 本文档内容版权归属内容提供方 , 如果您对本文有版权争议 , 可与客服联系进行内容授权或下架
论文部分内容阅读
有限关注理论是行为金融学体系重要的组成部分,该理论认为在金融市场上,投资者行为并不满足理性人假设,其精力和注意有限,在市场上实际属于一种稀缺资源,其不均衡的分配会导致金融市场的异常波动。近几年,随着信息网络的进一步普及和渗透,金融市场信息的总量和用户触达都在快速增长,而投资者对信息的注意能力则更显稀缺。公募开放式基金作为一种金融投资产品,与股票投资不同,缺乏投资者关注通过供求关系向股价直接传导的路径,所以本文将选择公募基金作为研究对象,探寻投资者关注与基金业绩的深层联系。
  本研究会以百度指数(特定词条在一段时间内在百度搜索引擎的搜索量)作为投资者关注的代理变量,并加入机构评级这一比较客观的业绩评价信息,试图找出(1)它们与基金真实超额收益率之间的关系(真实超额收益率将使用Carhart四因子模型计算)(2)它们与基金资金净流入之间的关系。文章收录了2015-2018年三年内40支混合型和股票型基金的百度指数和市场数据,最终实证发现第三方机构评级有一定的收益预测能力,能提升基金的管理者业绩,但评级变动不会显著影响到基金业绩。投资者关注的特别增加能显著提升资金净流入,但会降低下一期的超额收益率,这反映了中国基金管理者和基金投资者业绩追求的偏离。文章在最后采取投资组合法对样本历史数据进行模拟和比较,得出投资建议:选择投资高评级、低关注的基金可能取得更高的超额收益。
其他文献
本研究的目的是比较分析中韩两国的半导体产业竞争力。另外,通过贸易专业化指数,显性比较优势,出口相似性指数,产业内贸易指数等测定方法,考察了中韩两国半导体产业的竞争力水平。通过贸易特化指数观察,韩国自2013年以后,半导体产业的出口竞争力持续增加,其依赖度也大幅上升。以中国为例,虽然政府实施了半导体产业投资政策,但从2013年到2017年,半导体产业的出口竞争力并没有增加多少。从显性比较优势指数来看
这篇硕士论文分为由4章组成。第一章中以历史的视角分析和讨论了古丝绸之路发展的进程与此同时,分析了北部,南部和海上航线的范围和重要性。指出丝绸之路的发展体现了国际贸易中仍然可见的趋势,同时强烈刺激了经济发展。第二章重点放在导致新丝绸之路倡议的当代背景上。这是中国发展,扩大影响力,加强国际联系的新机遇。该倡议加强了欧亚国家与中国以及西方世界之间的合作与联系。在第三章中,作者讨论了100多名参与者对一带
学位
随着世界经济的发展,各个国家的经济都取得了迅速的发展。同样,旅游业也获得了发展。近几年来,柬埔寨不断地向世界推广柬埔寨的文化,有效地吸引很多的游客来到柬埔寨,使得柬埔寨的入境旅游也越来越发展。然而,虽然如此,但是柬埔寨的入境旅游刚刚崛起,还存在很多的问题,这些问题都亟待我们研究讨论。  本文通过大量地收集相关数据及阅读文献,整理出柬埔寨入境旅游的现状,并在其基础上进行分析,此外,本文还对近些年柬埔
学位
本文重点讨论匈牙利汽车工业目前存在的问题以及解决这些问题的可能解决方案。该行业由位于匈牙利的原始设备制造商或OEMs定义。通过他们的运作,他们为匈牙利经济的很大一部分做出了贡献。本文还探讨了匈牙利汽车行业背后的主要事实,以及该行业的结构及其最重要的参与者。  为了便于全面了解当前该行业必须面对的问题,本文提供了一个简要的历史回顾。在第二部分,介绍了“奥迪Hungária”公司的案例研究,在PEST
学位
经济特区(SEZ)是发展中国家促进经济增长,吸引外国直接投资,增加就业和改善生活条件的常用方法。蒙古在俄罗斯和中国边境沿线开发了三个经济特区。所有经济特区都处于起步阶段。发展经济特区被视为蒙古重矿业经济多样化的途径之一。本文试图通过分析影响特区潜力的关键成功因素来分析蒙古经济特区的发展潜力,如经济特区计划特征,国家层面因素与国际最佳实践。研究的主要结论是:蒙古经济特区的大部分关键成功因素都没有吸引
学位
近50年以来,中泰双方贸易合作拥有悠久的可持续发展的坚实基础。在中泰两国健康发展的大背景下,汽车产业已成为两国重要产业之一。本文运用国际占有率指数、贸易竞争力指数以及显示性比较优势指数的研究法,对泰国与中国汽车产业零部件产品的贸易竞争力进行比较分析,此外还利用波特的国际竞争优势理论的钻石模型分析了泰国与中国汽车产业零部件产品贸易竞争力的影响因素。  研究结果表明,根据引用RCA指数,TC指数和MS
学位
随着全球贸易竞争的加剧,文化贸易成为国际市场竞争的重点。近年来的发展现状证实,文化贸易已成为国际上的热门话题,也成为世界上公认的朝阳领域,受到了世界上许多国家的重视。随着经济全球化和各国文化交流进程的加深,文化贸易迅速发展。中国的文化贸易发展迅速,文化市场与世界接轨越发紧密,但是理论界对中国“巨额文化赤字”的评论却屡见不鲜;反观美国,美国多年来一直是世界文化产业的巨无霸,在文化产品的输出领域具有绝
学位
在二十多年的改革开放发展历程中,老挝通过各项优惠政策吸收了大量的国外直接投资,为促进本国经济的发展起到极大的推动作用,但是仍然难以满足现阶段老挝经济发展的需求。论文研究的重点在老挝国内经济发展所受到的来自外商直接投资和对外贸易活动的影响。本文使用了时间序列方法和1986-2016年30年的截面数据进行计量统计与实证分析。本文采取实证分析的方式来对老挝的经济发展和外商直接投资之间的关系进行研究和分析
在世界宏观经济增速逐渐放缓,中国经济发展进入新常态以及中国产业结构稳步升级的背景下,“一带一路”倡议的提出深刻影响了沿线国家的全球价值链格局。因此,研究沿线国家实现全球价值链地位的升级具有十分重要的意义。  虽然目前对于产品内分工和贸易自由化与全球价值链地位的升级的研究在各自领域相对来说已经比较成熟了,但是对于二者共同作用于全球价值链的影响的研究却相对较少,并且二者对于全球价值链升级的作用机制也并
中国是世界上人口最多的国家,工业发展速度较快,煤炭作为重要的燃料国内的生产根本无法满足日益增长的需要。蒙古国矿产资源优势明显,蒙古国政府一直将煤炭所代表的矿产资源的出口作为外贸的重要支撑,对于蒙古国的经济贡献也比较显著。所以,两国的供需契合为两国的煤炭贸易的进行创造了基础的条件,加之地理位置上的优势更加促成了两国煤炭贸易的往来。中国与蒙古国的煤炭贸易历史悠久,经过了多年的发展,积累了很多经验,但是
学位