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本文对我国住房抵押贷款证券化运作模式进行了研究。文章分五部分：第一部分阐述了我国试点住房抵押贷款证券化的动因、现状及本文的研究意义、研究思路和研究方法；第二部分对住房抵押贷款证券化运作模式的理论基础从资产重组原理、风险隔离原理和信用增级原理三个方面进行了探讨；第三部分用比较研究的方法分析了国际上使用的表内模式、表外模式和准表外模式；第四部分分析研究了我国试点方案中证券化的运作模式，指出存在的问题，并结合我国不断发展变化的市场形势，指出我国住房抵押贷款证券化运作模式的发展趋势；第五部分提出了我国住房抵押贷款证券化运作模式的改进措施，主要包括发起机构、特设机构(SPV)、证券化品种的设计和定价、信用增级、信用评级等关键问题。