本文立足饲料行业现实，从目前企业所处的实际状况出发，探讨饲料企业纵向一体化经营对企业绩效的影响。2012年全国工业饲料总产量1.91亿吨，总体规模已位居全球第一位。但面对复杂多变的经济形势和市场环境，我国饲料企业的竞争力仍然薄弱，抗击市场风险的能力依然欠缺。随着畜禽养殖和饲料产业的不断发展，大宗饲料原料领域的供需矛盾将不断加大，饲料企业不仅面临着行业内部的竞争，还面临着与上游种植业及中游养殖业及下游畜禽屠宰、肉食加工企业之间的竞争。企业的角色也正在由单纯的饲料供应商向产业链整合的实施者转变，竞争水平和层次逐步提高，这预示着国内饲料行业新一轮的产业竞争和整合时代即将到来。基于此，探讨纵向一体化经营对饲料企业绩效的影响具有非常重大的现实意义。本文在回顾和总结国内外相关文献的基础上，概述了饲料行业产业链，并对饲料企业实施纵向一体化经营的动因和模式进行了分析，选取净资产收益率为企业绩效指标，运用VAS价值增值法测算纵向一体化指数，对饲料行业上市公司2008-2012年的面板数据进行了实证分析，研究结果表明，饲料企业纵向一体化指数与企业绩效之间存在着明显的正相关关系。另外，企业规模的扩大、产业集中度的提高、资本结构的改善以及流动资产周转率的提高等因素，对企业绩效的提升效果也比较明显。在此基础上，结合现阶段饲料行业发展实际，从四个方面为各类饲料企业持续、健康、快速发展提出了相关的对策建议。