我国开放式基金成立于20世纪90年代,至今经历将近20年的发展历程,现在已然完全取代封闭式基金,成为基金市场的主导产品。在众多分类的开放式基金中,股票型开放式基金是最早面世的产品,也是一度占据基金市场总份额最大比例的产品。基金管理公司致力于研究和开发股票型开放式基金,为的是吸引投资者的注意力,抢占市场份额。因此,国内学者自然将开放式股票型基金作为对基金行业学术研究的主要对象。近年来,随着基金规模的壮大和交易量的活跃,基金经理和投资者逐渐意识到基金业绩和基金规模之间平衡关系的重要性,众多学者也越来越关注我国基金行业的这一项主要课题——中国开放式基金的投资流—绩效关系(Flow-Performance-Relationship,FPR),因此,本文顺应市场的需求和行业的热点,以实证的方式研究我国股票型开放式基金的FPR问题,总结并分析股票型开放式基金的业绩对基金份额变动的影响。国外关于FPR问题的研究所得出的结论基本趋向一致,即开放式基金存在正向的FPR关系,然而从国内的文献来看,学者对于中国开放式基金FPR关系的认识却存在不同。有学者认为我国开放式基金的业绩的增长率与份额的增长率呈反比,投资者赎回历史业绩优秀的基金转而申购业绩表现差强人意的基金,这就是所谓的“赎回异象”,那么在我国开放式基金近几年的发展中,"赎回异象"这种特殊现象是否确实存在呢?本文以2012年至2015年这四年时间的40个季度为研究区间,选取304只普通股票型开放式基金及偏股混合型开放式基金作为样本,构建平衡面板数据;将基金业绩及基金的超额收益设为解释变量,同时引入上一期基金份额的变动、基金的存续期、重仓股的涨跌幅作为控制变量,建立回归模型;应用多元回归方法对回归模型进行实证研究,并利用实证研究结果对开放式基金业绩对基金份额变动的影响这一问题进行分析。实证研究结果表明,基金的业绩及基金的超额收益率这两个解释变量对股票型开放式基金份额变动的影响是显著的,且后者比前者的影响系数更大。因此,"赎回异象"并不存在于我国近年来的开放式基金市场,我国股票型开放式基金的FPR表现出显著的正向相关关系,投资者追捧好基金而摒弃坏基金,好基金获得充足的资金流入,基金的总份额增加;坏基金遭遇不断的资金流出,基金的总份额减少。因为我国开放式基金发展的年限较短,且相关研究文献较少,因此本文的研究结论可能存在不全面或不深入的局限性,但是本文实证研究选取的时间跨度历经了中国股票市场的几次熊市和牛市,相对来说实证研究的检验结果较为可靠和稳定。