2002年以来,中国企业“走出去”步伐不断加快。2016年中国对外直接投资流量达到近2000亿美元,成为仅次于美国的第二大直接投资国。中国在开放型经济体制建设中取得了重要突破,逐步形成面向全球的投融资、生产、服务网络。伴随着“一带一路”战略的实施,中国物流企业也纷纷“走出去”。据英国投行Grisons Peak数据,2017年前11个月中国企业在海外物流行业收购总额高达322亿美元,远超2016年全年的129亿美元。但是往往由于不熟悉东道国政策、法律、文化及投资环境,我国多数物流企业对“走出去”仍缺乏经验,而未能做出正确的投资战略,致使中国物流企业在“走出去”过程中遇到诸多问题与挑战。鉴于此,揭示中国物流企业在“走出去”过程中的现实特征,并结合物流业的产业特性,甄别与探讨中国物流企业对外直接投资区位选择与进入模式的关键影响因素,对我国物流企业“走出去”战略的顺利实施具有重要意义。本文的研究内容和主要结论如下:1.中国物流企业对外直接投资存在以下典型特征:（1）在投资规模方面。与外资物流企业进入中国市场的速度相比,中国物流企业对外直接投资相对落后,无明显的序惯性,且历年投资额波动较大。（2）在投资区位方面。中国物流企业对外直接投资范围不断扩大,从2005年仅进入10个国家（或地区）,拓展至2015年的43个国家（或地区）,而且对各国家（或地区）的投资深度不断提升。（3）在进入模式方面。中国物流企业对外直接投资以绿地投资为主,跨国并购为辅,且绿地投资的数量远多于跨国并购。2.中国物流企业对外直接投资区位选择的影响因素。本文通过探索性案例分析提出初始理论框架,并结合模型推演与理论分析,着重从投资动机（市场寻求型、效率寻求型）和情景因素（东道国政治风险、东道国物流发展水平、中国工业企业对外投资）两个视角出发提出研究假设。并利用2005-2015年中国物流企业对41个国家（或地区）的投资数量数据,构建动态面板模型,对中国物流企业对外直接投资区位选择的影响因素进行了经验研究,结果显示:（1）关于投资动机。持市场寻求型动机的物流企业并不趋向于选择市场规模大的国家（或地区）,并且东道国市场潜力也没有表现出对中国物流企业投资吸引力;持效率寻求型动机的物流企业对东道国劳动力资源并未表现出显著的敏感性。发达国家（或地区）的分样本检验结果显示,持市场寻求型动机的物流企业并不趋向于选择市场规模大的发达国家（或地区）,而趋向于选择市场潜力大的发达国家（或地区）;但持效率寻求型动机的物流企业对发达国家的劳动力资源并未表现出显著的敏感性。发展中国家的分样本检验得到不同结果,表现为东道国市场规模、市场潜力与劳动力资源对物流企业进入发展中国家（或地区）的影响都不显著。（2）关于情景因素。中国物流企业会追随前期物流企业对外投资、当期工业企业对外投资和前期工业企业对外投资进行对外直接投资,而且也倾向于选择物流发展水平高、政治风险高的国家（或地区）进行投资。发达国家（或地区）分样本的检验结果相同,而对发展中国家（或地区）样本的分析发现,只有母国工业企业对外投资、前期母国工业企业对外投资会影响物流企业区位选择。3.中国物流企业对外直接投资进入模式的影响因素。本文通过探索性案例分析并结合理论分析提出初始理论框架,重点从企业特征（经营多元化、融资能力、所有制形式、企业规模）,投资动机（市场寻求型、效率寻求型）和情景因素（东道国政治风险）三个视角提出研究假设。并基于2005-2015年间物流企业对外直接投资的528起项目数据,构建Logit二元选择模型对物流企业对外直接投资进入模式的影响因素进行了经验研究。结果表明:（1）关于企业特征。多元化经营的大规模物流企业会选择跨国并购方式进入东道国,而企业性质和融资能力对进入模式没有显著影响。发达国家（或地区）的分样本检验结果相同,而发展中国家（或地区）样本的分析结果显示,融资能力强和大规模的物流企业倾向于选择跨国并购方式进入东道国。（2）关于投资动机。中国物流企业倾向于在市场规模大、劳动力资源丰富的国家（或地区）选择绿地投资。分样本检验结果显示,中国物流企业更倾向于选择绿地投资方式进入市场规模大的发达国家,不过投资动机在企业进入发展中国家（或地区）的模式选择中未表现出显著影响。（3）关于情景因素。中国物流企业倾向于在政治风险高的国家（或地区）进行绿地投资,不过在分样本检验中,东道国政治风险对物流企业进入模式无显著影响。根据上述研究结果,希冀对我国物流企业更好地“走出去”有所助益。