资本市场中的股票市场常被金融行业从事者称为“国民经济的晴雨表”。从全球以往发生的几次重大股市灾难经历中可以看出,证券市场中风险一旦产生,不仅会造成企业融资受阻,投资者对市场失去信心,严重的还会使一个国家的国民经济脱离预期轨道,造成社会动荡、人民恐慌的局面。相对于国外比较成熟的市场,我国证券市场体系成立的较晚,但随着经济的高速提升,使得证券市场目前规模不断扩大,发展迅速。不过与此同时也伴随着一些问题出现,例如股票市场投机成风高,股市价格波动幅度大以及股民多为散户等。这些负面影响因素可能导致我国资本市场风险增大,市场价格不稳定等现象,因此有必要对我国证券市场中存在的一些风险进行研究。基于此,本文选择国内两家规模较大的证券公司(中信证券和华泰证券)的股票数据作为研究对象。全文共分为五个章节,第一章为绪论,重点阐述了本文的研究背景和意义,并且详细介绍了国内外关于金融市场风险管理和度量的有关理论。第二章则主要阐述的是风险与证券市场风险的含义,在本章中首先介绍了风险的各种概念,然后由此推出证券市场风险含义、特征以及种类。证券市场风险具有客观性、扩散性、叠加性、累积性和可控性的特点,并且可以根据出发点的不同将其划分成各个种类。本文从风险与收益的角度出发,将证券市场风险分为系统性风险和非系统性风险。第三章分别介绍了传统的风险计量方法以及现代流行的风险模型。传统的方法主要介绍了贝塔系数法的基本概念以及三种计算方法,其中重点是基于单一指数模型下贝塔指数的计算。而现代的方法则主要介绍了波动率模型以及VaR模型的相关理论。第四章是实证分析的部分,在本章中首先用系数法来度量中信证券投资组合的市场风险,结果表明根据十大重仓股模拟的中信证券投资组合与证券市场的系统性风险大致相同,即与大盘的价格走势相似。接着分别对两家证券公司股票的收益率建立对称和非对称GARCH模型,并计算相应VaR值,模型均通过了回测检验。结果表明两家证券公司的收益率序列的杠杆性均不明显,即利空和利好消息对于波动率的影响大致相当。同时两家公司的VaR均值均大于零,且中信证券的VaR均值略小于华泰证券,由此可得,在所选收益率序列时间范围内,中信证券的市场风险略低于华泰证券。最后一章是对全文进行的总结部分,在本章节中提出了论文写作中的不足之处,同时也给出了关于有效控制市场风险的相关建议,希望通过本文的研究,能够帮助证券公司管理者或风险评估者提供一些实用的风险分析思路和办法。